李雪雯的健康財富百寶箱

2020年5月21日星期四

《「我是有錢人」迷思593》用實際數字，幫年年還本型終身壽險算個帳！

前一陣子，有媒體刊出一篇「保證利率保單成絕響」的新聞，裡面提到某一張市場上所銷售的「年年還本終身壽險」，訴求10年滿期之後，年化報酬率（IRR）可以達到1.8％以上。

這篇新聞裡有提到：「由於這是由壽險公司保證利率，且年年還本可作為退休金或現金流規劃」，去（2019）年到今（2020）年1月（停售效應遞延），二張保單共銷售437億元」。

此外，文章中還提及：「保單屬於『季節限定』商品，就是去年衝最後一波，今年就不再銷售，且再沒有『同款』，即已絕跡」，並且強調：「因為今年責任準備金利率已下調一碼（0.25百分點），所以保單預定利率下降，因泚年化報酬率自然比不上去年那張」。

因此，就有一位網友寫信給筆者，說她去年就是「遲疑了一下」，沒有買到新聞中所提到的保單。看到這新聞讓她覺得：如果有壽險公司，再推出類似的商品，似乎應該「趕緊去搶買才是」！

關於這個問題，筆者將從兩個方向來進行分析。其一是「把這張當做短天期定存是否OK」？其二則是「把這張年年還本的保單，當做穩定退休金來源是否OK」？並且由筆者一位曾經擔任過壽險顧問的好朋友—心學堂執行長，也同時是一位國際認證理財規劃顧問（CFP）的陳敏莉，照著保單DM上的數字，用幾個Excel所試算出的圖表，幫所有讀者「解惑」。

首先講重點，儲蓄險仍劣於銀行定存。在這一點上，筆者的看法跟陳敏莉是相同的。儘管新聞中提到，這張終身還本型壽險第10年的IRR，有接近2％的水準，似乎看起來「優於銀行目前定存利息」。

但是且慢，身為「敏莉理財心學堂」粉絲專頁的版主陳敏莉，就實際以下圖一的比較，方便讓讀者能快速理解：把10年以上繳費期的保險當短年期儲蓄，是多麼差的一盤買賣？

資料來源：陳敏莉

在上圖一中，黃色曲線是保戶所繳的「累積保費」，綠色曲線則是保單在不同年度的「年度末解約金」，至於紅色曲線，則是將所繳保費，改存銀行定存利息1％之下的年終本利和。上圖一有一個很大的重點是：保戶投保後前幾年就解約，解約金遠遠低於總繳保費。

以上的意思就是：除非保戶在投保後的6年內，完全不動到這筆錢，否則，民眾還不如老老實實地，把錢放在銀行定存中，既能確保本金100％不會虧損，又能享有一定的利息收入。

其次，如果想把這張年年還本的保單，當做穩定退休金來源，對此，筆者的看法跟陳敏莉有所不同。陳敏莉認為這張還本壽險，具有以下2大功能—「年年還本」，以及「透過受益人安排贈與（生存金）或傳承（身故保險金）」。所以，如果「使用需求」高於「累積需求」時，又希望透過保單留一筆錢給家人的時候，透過這張年年還本終身壽險來打造現金流+資產傳承，是OK的。

但筆者的看法則是：從下圖二中就可以看出，40歲男性保戶要每年繳交高達41萬多元的保費，才能換取「依保額一定比例計算」的生存保險金。從第7年開始，每年生存金才能領5萬2000元（對，讀者沒看錯，就是年領5萬多元，換算成每月的金額，就只有4300多元而已），從第1到第6年，最低年領6300元，最高才年領3萬7800元。

製表：李雪雯

也許單看上圖二，民眾對這種年年還本終身壽險的「提供退休現金流功能之差」，還不會有特別感覺。但如果筆者把「6年總繳保費」，與歷年所領生存保險金加總，也就是自保戶65歲退休之後，到保單契約截止的110歲這段期間的「總領生存保險金」繪成比較圖（請見下圖三），就會更加「印象深刻」了。

製表：李雪雯

簡單來說，如果無法預期自己買了這張保單，還能存活50年以上（活到90歲以上的高壽），就根本別想把自己原本所繳的保費「100％回饋到自己身上」！

更何況，這張年年還本壽險雖然能提供穩定的現金流，但每年能領的金額卻與所繳保費，卻是「極度不相稱」！同樣以上圖二為例，能夠年繳41萬保費的人，照理說是財力「還算雄厚」之人。這樣的人所圖的穩定現金流，應該不只是一年區區5萬多元吧？

當然很多業務員及保戶都會說：就算被保險人生前，領不完所繳保費，全都可以在身後，讓保單的身故受益人，領回一筆「不用計入被保險人遺產」的保險金，以達到「資產傳承」的目的。

但保戶可別忘了：當身故保險金並不是用在自己身上，而是留給兒女子孫享用的，已經算是脫離了「所存的退休金，100％用在自己身上」的意義。更何況，如果保戶並沒有子女時，如此花大錢買一張「現金流」並不高的年年還本型終身壽險，恐怕是應該審慎思考的一件事。所以關於這一點，筆者非常讚同陳敏莉的看法—對於沒有資產移轉需求的民眾，該買的是年金險，而不是年年還本型壽險。

以上，是從「短年期儲蓄」及「穩定現金流」的角度，幫保戶用實際數字進行分析。對於「替代長天期儲蓄」工具之用，同時具有CFP身份的陳敏莉，卻仍舊覺得「並非那麼划算」。因為她認為從個人財務管理的角度來看，儲蓄險比較適合用於「保存資產」或「傳承資產」，而不適合用於「累積資產」。

陳敏莉進一步解釋，從財務規劃上來看，每個人首先都會面臨重病、重殘與死的太早的問題。這時候，民眾就要為來不及保護的自己與家人，用最低的保費，買到最高的保障。特別是當「風險發生了，但口袋裡沒什麼錢」的時候，民眾該買的是「純保障型」的保險，而不是保障金額不高的儲蓄險。

其次在「短期資金需求」方面，也完全不適合買「低保障、高保費」的儲蓄險。就像這一陣子，在新冠病毒疫情的影響下，有的人面臨放無薪假或失業，除了部分能仰賴勞保的失業給付外，就只能靠平日存下的緊急預備金來應急。因為儲蓄險在投保的前幾年解約，會有相當高的解約金、保戶極有可能無法100％領回所繳保費，所以陳敏莉特別強調，緊急預備金就只能放在活儲或定存，也絕對不能用來購買儲蓄險。

至於一般理財大眾的「長期資金需求」，雖然可以購買儲蓄險，但陳敏莉也認為「長期資金需求」最好的籌措方式，應該是靠「長期投資」獲得，而不是年複利報酬率極低的儲蓄險。

「就算理財大眾不善於投資，購買長天期美國公債，年複利報酬率也有3％，比這張保單的長年期IRR還要高」，她說。因為，實際以40歲投保，且領到110歲仍生存為例，持續領生存金與祝壽保險金（為保險金額的2.55倍）70年下來的保單IRR，也才不過2.07％而已。

而陳敏莉所謂的「保全資產」意義是：不圖利息的高低，只要不會虧到本金即可。這個時候，可以用儲蓄險來「保全資產」。在她的想法中，當「個人資產規模夠大，且足夠退休之用」，很合適把高風險的股票資產獲利轉購還本型儲蓄險，或是保守族又高薪水的人，把部分薪水轉存還本型儲蓄險。否則，如果所累積的資產嚴重不足時，千萬別把購買儲蓄險，當做累積財富的工具才是。

陳敏莉也表示，任何儲蓄險的每年IRR都是不同的，特別是以這張保單為例，前5年的IRR根本就是「負值」（有關保單各年度IRR的算法，請見以下Box）。

Box、如何計算終身還本型壽險的IRR？

首先，將DM中的「年繳保費」、「當年度領取的生存保險金」與「年度末保單現金價值」等數字，分別填入下圖四中的B欄、C欄與E欄。記得第一筆保費繳交的年期是0，而如果保戶要計算第10年的保單IRR，「年度末保單現金價值」數字，就只能列出第10年數字，並列入在年期10的欄位裡。

其次，在E13欄中，輸入「=IRR(E2:E12)」，就可自動算出IRR數值。

圖四、計算第10年解約時，終身還本型壽險的當年度IRR算法：

一張含有螢幕擷取畫面的圖片

自動產生的描述

計算提供：陳敏莉

對於不會計算保單IRR，或是受限於商品DM上的資料不足，保戶無法算出每一保單年度的IRR時，陳敏莉在此提供理財民眾，一個很簡便的估算保單IRR方法是：一張保單的任何一年IRR，絕對不可能高於這張保單的預定利率（通常會寫在保單DM或保單條款裡，民眾可以請保險業務員提供正確資料）」。

她解釋其中的理由很簡單—因為保戶所繳的保費，不是全都拿去投資生利，而有一部分是用做支付業務員佣金與保險公司管銷成本之用，還有購買保障的費用(又稱為死亡保費)。所以可以這麼說：保單的預定利率，就是這張保單IRR的「天花板」，且持有保單年期越長才解約時，持有期間的IRR才會越接近保單的預定利率。

雖然保單的IRR，是保戶比較不同保單的重要標準。但陳敏莉也不忘建議想要買儲蓄險的民眾，不是先比哪一張儲蓄險的IRR最高，而應該要先了解自己的用錢或存錢需求為何？

也就是說，民眾一定要先評估自己的存錢需求，是為了「累積財富」或「定期擁有一筆現金流」？如果民眾是想要「累積財富」，就根本不適合買有「定期現金流」的「還本型終身壽險」；如果想要「定期擁有一筆現金流」時，民眾還必須注意還本的頻率與金額，是否與個人完全相符（例如將還本的生存保險金，用於每年全家出國旅遊費用，就不適合買「兩年或三年還本」的保單）。

此外，陳敏莉還要再一次提醒民眾：這筆買儲蓄險的錢，一定要是閒錢，而不是隨時有可能用到的錢。因為，儲蓄險在投保之初就解約，幾乎拿不回什麼保費。民眾一定要記得：紀律儲蓄、強迫儲蓄雖是件好事，但也要記得：不要把所有的儲蓄力都放在長期繳費的保險上，儲蓄工具要「分散」才是！

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2020年5月14日星期四

《「我是有錢人」迷思592》3種最適合為退休預做準備的安養信託模式

前一陣子，有位即將退休的網友寫信給筆者。她說她看過筆者之前寫的第15本書—《空巢的勇氣：人生下半場的35個必修學分》，再加上自己單身、無依無靠，所以，非常擔憂自己退休後的老年生活。

因為，這位網友單身未婚，但有一個性格古怪的哥哥。兄妹兩人在父母健在之際，就沒常往來過，自二老走後，兄妹更是形同陌路。且又看多了媒體上許多人，在老年失智之後無法自行處理財產，讓自己多年的辛苦錢，被不信任的親人騙走。

這位網友聽說時下銀行所承辦的「安養信託」業務，能夠幫她解決問題，而她看過銀行網頁上的介紹，說在財產管理方面，可以結合不同的金融商品，以提供信託受益人生活上的一定保障。只是對於其中的細節操作，並不是那麼熟悉。

根據中華民國信託業商業同業公會的統計，截至2019年年底為止，整體「安養信託（高齡者及身心障礙者的財產信託本金）」達到了260億元，受益人數也增加到近3萬人。以上金額與人數的大幅成長，除了部分身心障礙者之外，也更突顯出一般高齡者對於「安穩退休生活」的期望。

如果從退休財務規劃的角度來看，信託公會秘書長呂蕙容首先指出，老年生活光有財產還不夠，一定要有結合財產管理的信託機制，才能讓安養的功能發揮到極致。

也就是說，萬一民眾在辦理信託後，不幸發生老失智失能時，就不用擔心財產遭人侵占或保險金移作他用。因為受託人（金融機構）會依照信託契約，依照委託人所規劃之方式進行管理，像是：每月撥付定額生活費供自己所用、支付安養機構或看護費用、代為支付水電費、稅金…等。

此外，由於信託之後，財產已經移轉到受託銀行，可以避免這筆資產遭他人覬覦而挪用，更能符合老年安養的信託目的。她笑著表示：「老年生活如果只有財產沒有辦理信託，就如坊間所說，好像雨傘只撐開一半，還是有可能淋到雨」。

至於民眾所關心，老年後因為失智、重病，當事人由於意思能力喪失或衰退，而無法自行管理資產的問題，呂蕙容指出，安養信託也同樣可與我國民法新增的「意定監護」制度相結合。

其運作方式是：當事人在自己意思能力健全時，先與自己信任的人簽訂契約，約定將來自己意思能力喪失或衰退時，由這位信任的人擔任監護人，以協助信託業者管理其財產。

呂蕙容引用日本為例，許多老年人在監護宣告後，就算是由親人擔任監護人，高齡者受監護人侵占財產的情形，仍舊是非常嚴重。為了避免親屬監護人濫權，國內信託公會也參考了日本監護信託制度，已研議相關建議，函請主管機關參考日本的做法—法院於監護宣告時，可裁定受監護人財產是否應交付信託？

但在現階段，如果民眾擔心自己日後因為失能或失智，導致「無行為能力」而無法處理自己的資產，讓退休金100％用於自己身上，其實很適合提早透過「安養信託」，以進行退休規劃。

一般安養信託的資金來源，是以「現金」、「有價證券（透過發放的股利、股息，做為信託受益人」的生活費來源）」、「保險（約定將保險理賠金，做為信託資產的來源）」及「不動產」。

且由於信託契約是由雙方當事人（委託人與受託的金融機構）約定，內容也是依照委託人的需求，以達到量身設計與規劃的目的，所以，信託業務的實務運作，其實可以有更多種千變萬化。而以下，只是簡單以目前業者常見的模式，提供給想要替自己安排退休生活費用的民眾參考。

【以現金資產成立安養信託】

舉例來說，某人擁有500萬元的養老金，他成立安養信託可有兩種方式。其一是：他不用靠這筆500萬元的養老金過退休生活。這個時候，他只想讓這500萬元養老金「保本」，以便在日後，繳交老人安養中心的入住費用。因此在設立時，指定將信託資產運用在最保守的定存上，用定期存款衍生的利息，支付成立安養信託的費用。

且在成立信託時，委託人（受益人）可以事先與信託機構約定好，日後這筆信託資產的「支出項目」與「給付方式」。例如支付給XX安養中心或養護中心，並以該中心的費用單據，向信託機構申請款項（一般支付時間不會超過一週）。

至於其二，則是想用這500萬元做為生活費的做法。這個時候，要先估算每月所需的生活費（例如每月3萬元）。之後，再將這500萬元拆成兩筆錢，其中一部分（約300-400萬元）固定做定存，或是收益比定存高一些，但相對保守的投資標的。

呂蕙容強調，由於安養信託成立的目的，多半是以「保本」為目的，「獲利」並不是主要的考量。因此，可能連結的金融商品，多數是以定存、債券或風險屬性R1/R2的基金為主。

至於另一部分的資金（約100-200萬元），則是開立活存帳戶。每月用這個帳戶裡的錢（100-200萬元的本金，再加另一個定存帳戶裡的收益），支付每個月的生活費開銷（可以定期匯到其他指定的帳戶），或是支付安養院的月費。

當然，在成立安養信託之初，委託人可以約定一個「每月固定支出金額（例如3萬元）」，也可以設定一個「初期每月3萬元，但日後按消費者物價指數（CPI）連動增加」的約定。

【以有價證券等資產成立安養信託】

就呂蕙容的了解，目前選擇有價證券信託的客戶，有些是上市、櫃公司大股東，或是家族性公司的家族成員股東，受限於「不能隨意處分持有股份」的人，其最簡單的做法，就是將這些無法自由處分的有價證券交付信託，然後約定將這些有價證券的固定配息，做為委託人（受益人）的生活費，而手中握有不少有價證券的股票族，也可以利用此種方式辦理安養信託。

當然，有價證券無法像定存或債券一樣的「保本」，股價常常會上下波動。呂蕙容表示，假設做為信託資產的有價證券，其固定的現金股利（股息）發放金額，不足以支付預定的生活費時，則可以在信託契約中事先約定處分的方式，例如由委託人或其家人指示變賣，以換取現金來支應各項生活費。

【以不動產資產成立安養信託】

目前手中握有不動產的民眾，較為熟知的是已經辦理多年的「以房養老」業務。但如果與信託結合，則有更新的「結合以房養老的保險金信託」業務。其運作模式如下表。

表、手中擁有不同資產的退休族，可以進行的「自益」信託業務：

說明：各銀行的信託相關費用請見以下網址查詢：http://www.trust.org.tw/tw/old-disability/trust/2

整理：李雪雯

信託公會組長張大為補充，目前實務上，除了之前民眾已知的傳統「以房養老+保險金信託」組合外，還有一種新型態的「留房養老」信託業務。儘管這種「留房養老」的信託方式，目前還是限於少數銀行辦理，但是民眾反應非常積極，已有一些案例。

至於其做法則是：委託人將名下不動產交付信託，將名下不動產交付信託，產權由銀行管理，租賃事務可由高齡者自行管理，或委由銀行合作的業者（目前銀行是與建經公司異業結盟）辦理代租或代管，扣除掉一些費用（管理費或維修費用）後，再將收益支付給當事人。當信託契約結束後，不動產產權回歸當事人本人，或其遺產繼承人。

最後，呂蕙容不忘提醒想要預先透過信託商品，替自己做好退休規劃的民眾：依照信託契約的精神，合約裡面很多細節的約定，例如未來支付項目與帳戶的指定，可以在訂約之時就先確定。之後，當然可以隨時更動（但如有修改契約，會另外加收一筆「修約費」）。

在修改時，如果委託人是「有行為能力」，自己就可更改；但如果屆時委託人「無行為能力」，則只限「有權更改者」，也就是委託人事先指定的人選，或是由法院指定。

只不過，更為省錢（不用修約費）、省事的做法，就是在簽訂信託契約時，就採取「彈性約定」的方式。例如委託人原本希望入住某養老機構，但怕到時入住機構沒有空位，而必須改住其他養老機構。這時，可以在合約中，先設定第一優先選項，再多設幾個次要選項。

又例如擔心自己未來失智之後，匯到自己帳戶裡的錢，並不能真正用在自己身上，就可以事先約定「未來自己無行為能力時，誰有權可以動支這筆信託財產」？或是哪些「有權人」可以憑單據向信託機構申請款項？

環顧現有的各種退休理財工具之中，既能夠提供穩定而具有彈性的現金流，且由金融機構發揮管理的功能，也不需要立即處分名下各項財產，又能100％確保收益都用於當事人身上的標的，也只有各種信託業務可以做到。且實務上安養信託的財產來源非常多元，且信託的方式深具彈性，可以完全配合委託人的需求。

當然，由於個人將財產交付信託，必須支付一定的費用成本（包括訂約時的簽約手續費、每年的信託管理費用，以及修改契約所要支付的修約費…等），同時信託財產需支付受益人每月生活費用，過少的財產難以支應長期的生活。所以，這類信託業務，比較適合「財產具有一定規模以上」的民眾採用，目前雖然銀行承作門檻為30-50萬元以上。但根據呂蕙容的經驗，財產交付信託在300萬元以上者，比較具有規模經濟。

2020年5月7日星期四

《「我是有錢人」迷思591》中年人好發的突發性耳聾治療與復健，我的保險可以提供給付嗎？

50歲的老周在沒有任何徵兆的情況下，左耳聽力突然大減，幾乎聽不到任何聲音。他很緊張地去醫院就診，耳鼻喉科醫師告訴他，他得了一種原因不明的「突發性耳聾（Sudden Deaf）」。

目前，這種突發性耳聾的標準治療方式，是先進行「類固醇藥物」的治療（口服類固醇或中耳類固醇注射）約一星期，如果沒有效，可以進行第二線的高壓氧治療。

當然，兩種治療方式都不保證老周的聽力，能夠100％完全恢復。但老周如果想要「加強效果」，可以同時進行類固醇藥物及高壓氧治療。不過，由於高壓氧治療健保不給付，且要每次自費約2000元、一個療程共10次下來，就得花費2萬元。

最後，老周只好選擇口服類固醇藥物的治療。治療之後，聽力不但沒有明顯改善，反而耳鳴聲更大、很多聲音都聽不清楚。老周的鄰居知道老周的狀況後就提醒他，既然有買商業保險、保費也繳了這麼些年了，何不利用保險給付，來解決高壓氧治療的費用困擾？

老周先是詢問了自己的保險業務員，但對方跟他說：所買住院醫療險的理賠前提，必須是「有住院的事實」，所以，老周又趕緊掛號去問主治醫師：是否可以讓他住院接受高壓氧治療？……….

對於老周這樣「聽力突然喪失」的個案，馬偕醫院耳鼻喉科資深主治醫師，也是馬偕醫學院聽力暨語言治療學系主任的林鴻清就表示，突發性耳聾是最常發生在40-50歲中、壯年族群中的聽力障礙問題（各年齡層造成聽力損失的原因，請見下表一），且多數是發生在「單側」。像他單單是這一個星期，就收治了3位罹患突發性耳聾的病患。

表一、不同族群常見聽力損失原因及治療方式：

資料來源：馬偕醫院耳鼻喉科資深主治林鴻清醫師、台灣聽力語言學會理事長葉文英

說明^＊：「聽力失能（Disabiling hearing loss）」是指「成年人兩耳聽力都大於40分貝-WHO」

簡單來說，只要當事人在3天內，單耳或雙耳三個頻率聽到的聲音，突然增加了30分貝（一般正常人可以聽到20分貝以下的聲音）或更多，就符合突發性耳聾的定義。只不過林鴻清醫師不忘強調，多數突發性耳聾是「原因不明」的。

之所以說是「猜測的原因」，主要是因為內耳血管太細，醫界至今仍無法透過各種檢測（例如照MRI）進行「證明」。所以，一般都是在事後進行歸納與「猜測」，可能是因為「血管堵塞」或「病毒感染」所致。

其中的前者（血管堵塞），通常發生在年紀稍大的人身上，特別是糖尿病患者，約佔了20％血管堵塞型突發性耳聾（也就是俗稱的「耳中風」）的比例；後者（病毒感染）則比較常發生在較年輕者身上的，特別是季節交換之際，由感冒病毒導致耳蝸神經受損所致。

林鴻清表示，一旦發生突發性耳聾，不論是因為「血管堵塞」或「病毒感染」所致，目前醫界的標準治療方式，就是使用口服或中耳直接注射「類固醇」藥物來「抗發炎」。一般治療流程是7天，費用全都可經由健保給付。

而根據林鴻清的臨床經驗，經由類固醇藥物治療之後，約有一半的病患狀況有改善。其中，有一半病患的聽力會「部分回復」，另一半則可以「全部回復」。

假設以上藥物治療沒有效果，第二線的治療就是「高壓氧治療」，但這部分健保不給付，全部由病人自費。當然，如果病患希望提早使用以加快治療效果，也可以在傳統類固醇藥物治療時，就一併使用高壓氧治療。

但林鴻清不忘強調，儘管全民健保會針對突發性耳聾的住院進行給付，目的是讓病患休息及做進一步的相關檢查。但是，由於每間醫院不一定有足夠的空床，再加上突發性耳聾患者，並沒有所謂的「立即性危險」。所以，並不是每一間醫院，都允許突發性耳聾的人，利用「住院」的方式進行相關檢查與治療。

以上這個意思也就是說，就算患者有買商業保險（例如住院醫療險），想要利用住院進行高壓氧治療的方式，而向保險公司申請理賠，恐怕是有一定的難度存在的（其他社會或商業保險中，對於聽力損失的給付標準，請見下表二）。

表二、目前各社會及商業保險對於聽力損失的給付標準：

資料來源：各保單示範條款

由於老周感覺自己的聽力「越來越弱」，他其實已經開始擔心，如果聽力持續惡化，那不就得終身配戴助聽器了？那麼，買助聽器的錢，有沒有保險可以理賠呢？

根據林鴻清醫師的說法，一旦類固醇藥物與高壓氧治療，都還未能讓病患恢復聽力，且時間超過3-6個月，當事人就只剩下「復健」，也就是裝設聽力輔助器（助聽器）的份了。至於裝設聽力輔助器（助聽器）的標準，因為根據WHO的說法，當成人兩耳聽力分貝數差於40，就代表此人已經算是「聽力失能（Hearing disability）」，會因為漏聽語言訊息而造成很大的溝通障礙。

林鴻清不忘解釋，如果一個人的聽力能力，是一耳正常，另一耳只能聽40分貝以上的聲音，可能戴了助聽器，也不會有太明顯的效果，所以是「不一定要戴」的。

假設戴助聽器後，聽力狀況持續變差，當雙耳能夠聽到的分貝數大於90分貝時，就需要進行人工電子耳的手術評估；至於部分雙耳聽力只有70-90分貝的病患，當助聽器效能不佳時，也可以評估人工電子耳手術的需求。

林鴻清補充說明，目前這個人工電子耳手術的費用，健保署會全額給付18歲以下兒童；至於人工電子本身的費用，差不多要70多萬元左右。但目前只要符合一定標準的18歲以下兒童，健保就會進行補助。至於18-65歲的青、壯族群，則是由社家署採取「部分補助」的方式，至於補助的金額，一般人是30萬元、低收入戶則是60萬元。

只不過，台灣的健保給付標準都非常嚴格（語言聽力理解能力必須低到只有10-20％，才能獲得政府補助；但很多國外國家建議只要語言聽理解力低於50％，就會建議裝設人工電子耳），不符合健保補助標準的民眾，就只能用自費的方式開刀裝上人工電子耳。因此在現有社會及商業保險理賠定義嚴格之下，一般民眾只能自行吸收相關的風險費用成本了。

Box、聽力損失之後，助聽器該怎麼選？

台灣聽力語言學會（TSLH）理事長葉文英表示，很多人以為，除了少數需要仰賴聽力的職業外，既然聽力損失沒有什麼好的治療或復健方式，頂多只是「聽力變差」，也不會對生命造成立即性或嚴重的影響，似乎可以放著不管。

但她不忘強調，當一個人聽力損失久了，就會出現「口齒不清晰（聽的不完整，就會影響字正腔圓）」與「分辨他人說話的能力降低（聽不到或聽不清楚，就會影響理解力與分辨力，進而不知如何反應）」兩種結果，形成「聽錯別人的意思」，或是「沒聽到，而沒有回應的行為」。所以，聽力受損之後，絕對不能「放著不管」，而一定要透過助聽輔具的協助。

但葉文英也不忘提醒民眾，千萬不要以為只要買了助聽器，所有的聽力損失問題，都可全面解決。因為唯有當聽力輔助儀器「挑選正確」與「使用得好」，配戴起來才有意義。所以，她建議想要購買助聽器的民眾，必須先解決諸如「能否好好使用」、「助聽器的聲音，是否是自己想要的」與「是否能保證每天使用超過6-8小時，讓大腦重新適應被助聽器放大了的聲音」…等問題。

葉文英解釋首先助聽器其實就是一種「擴音器」將放大的聲音傳到聽者的耳內，且它的頻率是有局限的。人耳能聽到的頻率範圍在20Hz~20000Hz之間，助聽器配戴者能否聽到某各頻率的聲音，取決於配戴的助聽器能否對該頻率做出足夠的補償，但是助聽器頻率範圍是有限的（沒有辦法將環境中的所有聲音都很好的補償），例如環境中細微的聲音（頻率高的鳴蟲聲音）戴了助聽器，也不一定清楚。

其次，由於助聽器是將聲音擴大傳至人耳，如果每天使用的時間不長，當事人無法熟悉這種擴大後的聲音，也是聽力障礙者不願使用的原因之一（尤其是年長者常抱怨，聲音聽起來不一樣而不願意使用）。所以，葉文英建議聽力受損的民眾，每天一定要戴超過6小時（如果是患有先性感音神經性聽力損失的兒童，每日配戴時間更應該要超過10小時以上），讓大腦熟悉助聽器擴大後的聲音，才能順利改善聽力問題。

葉文英坦言，助聽器畢竟是一個外來物，它的聲音解晰，會比之前聽力正常時所聽到的聲音有所差異；所以，必須每天配戴時間長一些，讓大腦的聽覺能力重新啟動這個重新聆聽的習慣—習慣使用新工具、習慣聽到新聲音，才是成功要素。

葉文英建議有需要的民眾，可以去呈列各種品牌的賣場比較、挑選。由於廠商都會提供一段時間的試戴，所以在試聽時，民眾首先就是聽聽看：經過助聽器放大的聲音，是否能讓自己滿意？

其次，也還要實際感受一下助聽器對環境噪音的「訊燥比處理」是否良好（也就是是否環境雜音太多）？或是「遠距離的聲音是否能聽的清楚」？在現場選擇一個最滿意的品牌，再帶回家試帶一週，再決定是否要購買？

再者，雖然貴的表示聲音頻道較多，但她建議可以先買中價位的助聽器，因為它通常3-5年就會壞了。所以，她並不建議第一次使用，就買最貴的。至於更換時間，她認為一般兒童最好3年就換，老人家如果保養的好，5-7年也該換新了（有關人工「植入」與「非植入」型助聽器的相關比較，請見下表三）。

表三、各種人工「植入」與「非植入」型助聽器比較：

說明1：有關助聽器補助的條件（標準）與金額，請見「衛福部社會與家庭署」的相關網站（https://newrepat.sfaa.gov.tw/home/repat-sup/index）。目前有關「溝通與資訊輔具—聽覺相關輔具」，共有「A口袋型」、「B類比式或手調數位型」與「C數位式」三種，各有不同的補助額度與補助對象；至於其他補助資源，請見以下網頁：https://www.mohw.gov.tw/cp-88-235-1-45.html

說明2：由於每位聽障者的聽力程度不同，對不同頻率的聽力亦有差異，通常高頻聽損就比低頻聽損嚴重，因此最好是對不同頻率區段能各別設定其非線性放大的音準，這種能對不同頻率區段分別放大的助聽器，便稱為多頻道助聽器。其最大的好處是較單頻道助聽器更能符合配戴者的聽力情形

（https://newrepat.sfaa.gov.tw/home/question/detail/2c90e4c76633b9e0016633c8fa092ab5）

2020年4月23日星期四

《「我是有錢人」迷思590》租屋怕遇到故意不修繕的惡房東？包租公律師教你3招自保！

有一位常向筆者提問與互動的年輕粉絲就抱怨，在他還沒有能力買房之前，就只能四處租屋居住。且因為單身，他都是選擇「有附各種家電設備」的房子。因為，價格雖然貴了一些，但卻具有「提著一卡皮箱就可入住」的便利性。

只不過，各種家電設備總有損壞的一天。遇到這種情形，也不是每一個房客，都能遇到爽快進行維修的房東。像這位粉絲，住進去沒幾個月，電視就壞了。雖然他在第一時間，就通知了房東。只是左等、右等，都不見房東來修，總是以推脫為由，遲遲不肯修理。由於現在的年輕人，人人都有手機，沒電視可看，倒還沒有太大的不便。最後，還是隱忍下來了。

但沒隔多久，洗衣機又壞了。雖然他也是第一時間通知房東，但照例，房東也是推三阻四的。最後，乾脆跟他說：「家裡洗衣機不能用，但現在外面有很多自助洗衣店，一樣能解決洗衣問題」。

這位粉絲心想，住在這裡已經習慣，不想只為了一些半小不大的瑣事，就吵著要搬家。畢竟，「找房子」也是件滿辛苦的工作。但他當初會選擇租下這間套房，就是因為房東有提供一些生活必需的家店設備，讓他不用額外花錢準備。

這位粉絲很氣憤地跟筆者訴苦，說他所付的租金，就是包括這些「附屬設備」的使用權的，房東如果刻意不修，難不成他一定要「吞下這口氣」，自認倒楣？

事實上，類似以上這樣的案例，還真不少。例如根據崔媽媽基金會過去有關租屋糾紛的統計顯示（https://news.cnyes.com/news/id/4447572），最常見的就是「修膳責任歸屬」的問題。

租房子遇到東西，特別是日常生活必需品壞掉不修繕，那可是一件非常困擾住戶（承租人）的事。但是，如果遇到一位「收租金快快快」，但東西壞掉要修繕卻「慢慢拖」的房東，就只能自己隱忍下來嗎？當然不是！

身為資深房東、在元月份出了一本《租事順利》專書，並在最近開設「RED612揪安心租賃管理公司」的蔡志雄律師，就提醒有此困擾的住戶，可以採取以下3大步驟：

第一步，釐清修繕的責任。蔡志雄認為原則上，除非房東與房客之間，有針隊特定項目進行特別約定，否則，通通都是由房東負起修繕的責任。因為在內政部公佈的「房屋租賃契約書範本（https://www.land.moi.gov.tw/law/new/667-N2.pdf）」中的第8條，就是針對修繕及改裝責任的釐清。

而這裡所謂的「針對特定項目」，蔡律師就舉例說明，房東與房客雙方，可以約定「消耗品（像是燈泡與燈管）的損耗，是由房客自行負責；其餘（漏水、冰箱、洗衣機、冷氣或瓦斯爐…等），則由房東負責修繕」。那麼日後如果是燈泡、燈管之類的損耗，就由房客自行負責；冷氣壞了，自然也是由房東負責。

在此同時，值得承租人（房客）注意的是：由於現行「房屋租賃契約書」只是「範本」，裡面的條文可以由簽約雙方自行刪改或訂定。也就是說，房東也同樣可以跟房客約定「所有物品修繕，通通由房客自行負責」。如此一來，日後有任何東西損壞，房東都可以不用負責。所以，蔡律師特別提醒租屋的民眾，在簽約時，一定要特別小心、再三確認相關條文才是！

第二步、訂一個合理的修繕期限，並且「催告」房東。律師出身，也有長年租屋與出租房子（當房東）經驗的蔡志雄認為，考慮到房東不一定住在附近，且本身可能也有自己要忙的工作，因此，所謂的「合理修繕期間」，應該是「5天到1星期」較為合理。

第三步、自行修繕，再從房租中扣除相關費用。蔡志雄認為，假設房東未在期限內進行修繕，房客可以有以下權利：房客可以自己請人修繕，並且將修繕費用自租金中扣除；甚至，如果房東不修繕的結果，造成房客「難以居住」，還可以「提前終止租約」（請見租約範本第15條）。

從以上說明可以看出，房客一旦遇到惡房東「刻意不負起修繕義務」時，並不是只有「逆來順受」的選項，也是可以「自行修繕，並將費用從租金中扣除」的權利。

只不過，房客也許仍會擔心：自行先繕之後，房東會不會以「修繕費用太貴，而不願意全額支付」？對此，也具有房東身份的蔡律師就表示，如果時間允許，房客可以找3家維修店家進行比價，最後在選便宜那一家的來修。

至於要不要在租屋契約中，由房東事先約（指）定修繕的店家？蔡志雄則認為這種做法「可能比較困難」，他說：「畢竟什麼壞掉事先不知道，每樣都約定太冗長」，他說。且在《租賃專法》第8條中就有名文規定：「出租人應以合於所約定居住使用之租賃住宅，交付承租人，並應於租賃期間保持其合於居住使用之狀態。出租人應於簽訂租賃契約前，向承租人說明由出租人負責修繕項目及範圍，並提供有修繕必要時之聯絡方式。前項由出租人負責修繕者，如出租人未於承租人所定適當期限內修繕，承租人得自行修繕並請求出租人償還其費用或於約定之租金中扣除。出租人為修繕租賃住宅所為之必要行為，承租人不得拒絕」。

簡單來說，蔡律師認房客一般合理的做法是：先口頭請房東修，房東不故意拖延不修，才「寄存證信函」，再自己找人修繕，之後，就可以將這筆修繕費用，自租金中扣除（當然，房客一定要保留修繕費用的發票）。

且為了要留下明確的證據，蔡律師建議房客務必用「存證信函」的方式（存證信函的內容與重點，請見以下Box），而不要用「口頭」，或是時下熱門的Line或email方式。

Box、存證信函的撰寫重點：

蔡志雄律師強調，由於郵局會保留存證信函的副本（存證信函可以到郵局購買，或者直接到中華郵政全球資訊網站：https://www.post.gov.tw/post/internet/Download/index.jsp?ID=220301，下載電子檔），因此，是做為證據之用上，最為簡單也最明確的方式。至於存證信函的寫作內容及重點如下：

一、寫清楚租屋地址。

二、寫明租屋處的哪裡壞掉？

三、限房東在「函到幾日內」進行修復？

四、如果房東在期限內不進行修復，則房客可以自行找廠商修繕，而費用由房東支付或自租金中扣除。

當然，存證信函的功用，並不只是在於「通知房東」，根據《台灣法律網（http://www.lawtw.com/article.php?template=article_content&area=free_browse&parent_path=,1,662,&job_id=58383&article_category_id=272&article_id=28204）》的資料，雖然存證信函最大的功用就是保存證據，但是寄發存證信函的目的，卻也不以此為限，還有向對方施加壓力、發出最後通牒、警告對方、釣取證據、為催告通知、解除（終止）契約、行使同時履行抗辯權、抵銷…等一定的法律效果。如果民眾善加運用，甚至還可能發生反敗為勝的效果，值得民眾了解及善加應用。

2020年4月16日星期四

《「我是有錢人」迷思589》工作是一時的，生存卻是永遠的！

最近，受到疫情的影響，很多上班族開始被迫放無薪假。像是有位熟識已久的年輕朋友寫信給筆者，說他對於原本的工作，就不是怎麼滿意。薪水不高雖然是原因之一，但是「對工作提不起熱情」，才是最大關鍵。

而且，最近因為受到疫情的影響，他同公司但不同部門的同學，卻已經開始放「無薪假」了。所以，這位年輕人就想問筆者：是否乾脆趁這機會，先去上個股票投資班，之後就拿著他之前工作幾年攢下的「老本」，做一個「專業投資人」？

對此，筆者期期以為不可。原因是首先，投資是需要「資本」的，且這個投入的資本並不低。除非年輕人是生於富貴之家，能夠有源源不絕的新資金加入。否則，很難透過時間複利的效果，同時累積自己的財富，又能給自己帶來穩定的每月生活費。

筆者實際用幾個例子，向他解釋「完全不工作，只靠投資領取生活費及累積財富」之不易。下圖是實際以「期初投資本金100萬，但不用靠此領生活費」、「期初投資本金100萬，但要靠此領取每月2萬元生活費」，以及「每月定期定額投資5000元」與「既有期初投資本金100萬元，每月還定期定額投資5000元」為例，在年複利投資報酬率不是很高的3％之下，累積投資30年的結果。

製圖：李雪雯

由上圖可以看出，就算沒有期初投資100萬元的本金，只要每月定期定額投資5000元並累積投資超過22年，累積財富的效果，就比只用100萬元本金投資的方式更高。當然最重要的是：如果單靠一筆期初本金100萬元的投資，想要不工作，只靠這筆錢支付生活費，其累積財富的效果將是最低的。

其次，投資有賺有賠，並不是每次投資，都能有所獲利。所以，如果沒有固定的收入來源，就很難維持基本的生活，甚至是投資所需要的「資本」。一旦生活費都要從投資中獲得，就很容易讓自己變成「短線操作」，且更容易因為急於獲利，而讓自己投資決策失去準頭。

再者，每一個人，特別是年輕人，是需要社會化的。因為從年輕人人生的長遠規劃角度來看，所謂的工作，其實並不只是「賺一份能夠糊口的生活費」而已，它牽涉到許多積極參與人際互動的社會化過程。如果年輕人太早「不工作」，

也許年輕人會說：就算不工作、只做股票投資，我也會跟三五好友一同出遊玩樂，照樣可以擁有與人互動的社會化生活。話是沒錯，但是，與工作場域上司、同事與部屬的互動，完全與「好朋友」完全不同。因為好朋友之間，擁有相同的興趣及喜好，一群人之間只有共同享樂的平輩關係，不會有下對上、上對下與同儕之間的相互競爭、溝通、合作與爭取支持。

所以，筆者還是奉勸他：由於經濟景氣受到疫情的研重影響，現階段並不適合「輕舉妄動」。因為，人生無處無風險，現階段最該思考的是「如何讓自己在風險發生時，能夠降低各項損失」，而不是「乾脆把工作辭掉了，然後只靠著幾堂投資理財課，就能輕鬆靠著這些『被動收入』賺取生活費及退休金」。更重要的是，這位年輕網友，應該開始慎重思考，自己在本業上的長久競爭能力。

事實上，這次受到新冠病毒疫情的影響，不單是台灣本地，全世界的經濟都受到相當程度的重創，並且引發各國嚴重的失業潮。單是以美國為例，根據美國勞工部的資料顯示，三月底到四月初那一週的首次申領失業救濟金人數，就高達了664.8人，創下了歷史新高紀錄，較前一周330萬人增加逾一倍，兩周累計接近1000萬人（https://udn.com/news/story/6813/4464700）。

且美國勞工部的數據並顯示，申領失業救濟的四周移動平均數為205.4萬人，比一周前高出32萬人，攀抵2017年以來最高。事實上，美國初領失業救濟金人數的舊紀錄是在1982年創下的69.5萬人，而在2009年3月金融風暴後的大衰退高峰期，也只有66.5萬人申領，顯示新冠肺炎疫情導致公司行號與商店關閉停業，正重創美國經濟。

至於國內的狀況，媒體報導截至4月7日為止，住宿餐飲為無薪假最慘烈行業，有高達2,979人放無薪假；且連金融及保險業也都「破蛋」了，也有1家、6人實施無薪假（https://udn.com/news/story/120974/4477593）。

筆者並沒有想要發表一些，有關「事後諸葛」的言論。當然，如果讀者平日就有風險意識，或是能夠預先「廣積糧」，就算遇到風險，也不用太過擔心「撐不過去」的問題。

但是，如果真的遇到放無薪假或失業，又該如何面對呢？筆者認為，這問題可以有兩大層次。層次之一是「事後補貼」的問題。首先是尋求「無薪假」的各項補助。而根據媒體的報導，勞動部已推出4大方案，以「幫助勞工加薪」（https://money.udn.com/money/story/5648/4483276）。

其次，則是申請失業相關的補助。所以，如果是有勞保的上班族，在面臨非自願性失業時，至少可以先尋求「勞保失業給付」的相關補助（https://www.bli.gov.tw/0005071.html）。但值得提醒的是：以上「失業給付」，是屬於「就業保險」當中的一項，且只有在一般企業投保的勞工，才可以享有「就業保險」的納保權利，如果是在職業工會投保的勞工，就無法享有5項「就業保險」的福利（請見下表一）。

表一、在職業工會投保的上班族，無法享有以下5項「就業保險」的福利：

資料來源：勞工保險局「就業保險」網頁（https://www.bli.gov.tw/0000100.html）

至於另一個更深層次的問題，則是有關自己未來就業前景的預測及準備。例如就有媒體引述國際勞工組織（ILO）在3月份所發佈的警訊報告，提醒「已有健康狀況的工作者」、「年輕人其年長工作者」、「女性工作者」、「未受體製保護的工人（臨時工和零工）」與「移工」這五類人，要更加留心預防工作風險，準備因應方案（https://www.managertoday.com.tw/articles/view/59489?utm_source=line&utm_medium=message--&utm_campaign=59489&utm_content=-&fbclid=IwAR1ebGHOxqkw20J8RGR85XuqThh2d8Zl74zOorzGnteWQ3dowwj0eQKBFZE）。

以上5種人嚴格來說，就只具有兩種特性—「工作機會的弱勢」與「健康問題」。其中，對於擔心「健康問題」風險的上班族，原則上除了可以透過「相應的保險（請見下表二）」外，就只能拉高「廣積糧」的水準，也就是預存至少6-12個月的緊急預備金，以備未來的不時之需。以上這兩點，也是筆者再三請這位年輕網友，特別注意及確認的重點。

表二、能幫忙上班族，解決「健康風險」問題的相對應保險：

製表人：李雪雯

至於「工作機會弱勢」問題，特別是如果已經開始放無薪假，或是直接面臨失業的上班族，其實已經代表自己在這一行業中，屬於「工作機會弱勢」的一群。

這個時候，筆者所能提供的建議，除了「進一步提高自身的工作能力」，或甚至是「積極轉往有前景的行業」之外，似乎也真的沒有什麼特別突出且有效的好方法。

不過，儘管筆者無法提供明確的轉業資訊，從「未來AI人工機器人將會取代人類工作種類」這個角度，或許可以提供給這位年輕網友，以及廣大對於未來就業極為憂心的讀者，一個有力的參考方向。

筆者非常推薦讀者，可以參考行政院政委唐鳳，對於未來人類工作被AI機器人所取代的看法（https://udn.com/news/story/7238/4145453），再進一步思考自己的工作，有哪些部分會被取代？又有哪些是機器人自動化時，不會被取代的個人競爭力強項？筆者認為，每位上班族唯有徹底思考清楚這個問題，也才有可能在就業市場中「保百年身」！

2020年4月9日星期四

《「我是有錢人」迷思588》買進靠準備、賣出靠智慧！

記得筆者在寫之前《「我是有錢人」迷思586》這時不敢買股票，也千萬別輕易放空（https://fund.udn.com/fund/story/7488/4445308）專欄時，特別提到以台股為例，十年線是很重要的「中長期低點（底部）」訊號。

之後，就有一位網友寫信給筆者，說他也覺得台股應該跌的也「差不多」了。只不過，這一波下跌又快又猛，害他所買的股票先是被「斷頭」，之後，在「害怕買了，股票就下跌」的心理陰影下，讓他遲遲不敢買進。

關於這位網友的問題，讓筆者想到政治圈有一句話，是這麼說的—「上台靠機會，下台靠智慧」。而面對「該不該賣」這件投資重要決策上，筆者認為如果把它改成「買進靠準備，賣出靠智慧」，還滿能貼切地幫這位網友「解惑」。

為什麼這麼說呢？因為首先在「買進靠準備」上，所謂的「準備」，其實有以下2大重點：

重點一、長期觀察該標的的走勢，才有助於「看對最佳買點」。相信有做過股票的人，都聽過這樣的一句獲利的口訣是「買低賣高」。然而單就以股票投資為例，如果投資人平時沒有長期的觀察與準備，怎麼可能知道投資標的的高點與低點呢？且正因為掌握住股價的高點與低點，投資人才能順利避開「買高賣低」的賠錢陷阱。

記得前幾天，有媒體報導曾有某位小護士，特別選在台股上萬點時，選擇把手中的定存通聽解約，然後去買了金融股。然而，一場股災下來，讓她賠掉了10多萬元。倍受挫折的她，因此就向股市新手，提出了「千萬別在萬點賭身家」的叮嚀。

但事實上這位小護士真的弄錯了方向與重點，因為，投資人不適合定期定額「存股」的時間點，並非在於「萬點」這個數字上，而應該取決於「該檔個股的股價，是不是處於『歷史的相對高檔』」？

而想要確定進場時間點，是否為相對歷史高檔？最重要的關鍵，就在於投資人有沒有做足功課？如果投資人沒有經由長時間的觀察、做足功課，就只是看別人有賺大錢，就把辛苦的血汗錢往裡面投，那不是跟賭博沒啥兩樣？又怎麼可能「保證賺錢」？

當然，如果是定期定額「存個股」，或是購買投資標的分散的ETF，只要個股未來前景持續看好，或是將投資期間拉長，就算是買在高檔，整體投資結果依舊可以「還投資人一個公道」。不過問題是：明明可以買到股價相對便宜的低檔，為什麼要花較高的成本投資？畢竟，投資獲利最重要的口訣，不就是「買低賣高」嗎？

筆者再舉以下最近所看到的一則外電新聞，該新聞在開頭就表示，在新冠肺炎大流行後，已刺激起雜貨與民生必需品的購物狂潮，可能會驅使投資者追逐雜貨股。因此，某國外分析師就建議，投資者應該選擇品質和價值獲有高評價的一些「雜貨」類股票。

老實說，筆者也認同這些股票，絕對是現階段，甚至也可能是未來長期值得投資的標的，但問題的重點在於：投資人應該選在疫情尚未大爆發之前，現在等各地「瘋狂搶貨潮」已開始再想要買進，股價早就已經被炒高了。

相反的，雖然現在民眾還會持續搶購物資，但如果疫情持續延續、囤貨者越來越多，一但疫情遠離之際，這些公司股票的股價，還可能會因為「需求瞬間變少」而下跌了。如果投資人這時搶進，等疫情過後股價下跌，又嚇得出脫手中股票，不就正好成了「買高賣低」的最鮮活示範了嗎？

如同「看一個人是否可以交往」，得先看其「過往人品記錄」一樣，就算投資人覺得投資標的「後市大有可為」，實際進場買進前，假設能仔細看一下過去的價格走勢狀況，既可以確保自己不會「買在最高點」，更有助於投資人勇於在「低檔」承接。

重點二、要有一筆錢。有些投資人也許非常幸運，就剛好碰上了十年難得一見的低檔行情，但卻無法順利進場逢低承接，主要的原因，就是因為「手邊就是沒有一筆閒置資金」。

記得筆者在疫情逐漸漫延，許多國家開始宣佈封境或在家辦公及上課之後，就已經與幾位朋友透過「腦力激盪」，而想到所有與5G寬頻、電腦、資安、視訊軟體…等相關的產業，勢必會因此受惠。

但老實說，台股這一波雖然面臨十年難得一見的低點，筆者也完全沒有賺到錢。其原因就在於：「手邊必須留更多準備金，以應付疫情可能變化，而沒有資金可以再進場」，所以，也只能看著那些股價節節上漲，而獨自「搥心肝」吶～

至於在「賣出靠智慧」這一重點上，會面臨到「需要賣出」抉擇的時間點，通常是以下2種情形：其一是「是否要獲利滿足並落袋為安」？其二則是「是否該停損賣出並降低損失」？

其實，不論投資人面臨以上的停利或停損，都需要靠一定的投資智慧來面對及處理。因為，兩項決策都是非常「違反人性」的一件事。其中的前者（停利），會面臨人性的貪婪；至於後者（停損），則關係到人性的恐懼。

筆者絕對不敢說，自己有那個可以戰勝「怕賣早了，沒賺到飽」的貪婪，以及「怕賣錯了，價格反而往上飆」恐懼的「有智慧」之人。因為，自己所做的每一筆投資，也不見得全都能夠「只賺不賠」，且遇到「是否該賣出的抉擇」時，一樣會有貪念與恐懼。

然而，筆者認為人性與情緒固然難以改變，但如果配合一些方法或原則，也許就較能幫助投資人做出最適當的決定。因此首先，先設定一個「符合自己期望」的停損與停利標準，是很重要的。

當然，停損與停利的數字，可以完全不一樣。例如對於損失承受度低的投資人，可以將停損設為5％；至於停利部分，則可以設到10％、20％或30％。

甚至，投資人如果看好投資標的的超長期投資前景，設定50％或100％再賣，也不是不可行。但唯一的重點是：只有設定好一個實際的數字，才有助於自己進、出時的觀察與參考。

其次，在實際做法上，以基金投資為例，當投資人預測行情有可能「持續向上」之際，建議可以把「超過停利點」後的獲利部分「落袋為安」，至於本金則可以繼續投資。等到有明顯的「未來趨勢向下」訊號時，才將投資本金部分「全部脫手」。

而當投資人面臨投資標的大跌之際，如果是從事「槓桿操作」，或是短期內有「100％資金保本」需求的投資人，由於能夠承擔的下檔風險極為有限。所以，除非能100％確定，下跌是單一且短期影響。否則，「早點停損」，才能將自己的損失降到最低。

當然，有些投資工具或標的，很難有所謂「資產部分贖回」這回事，像是股票投資，或是在頭幾年，有一定贖回費用或解約金的保單（不論是儲蓄險，或是投資型保單）。

關於股票部分，筆者之前看過的一個不錯做法，就是「賣出配股而保留母股，以繼續投資生利」。至於保單部分，筆者認為所有產生「賣與不賣」疑問的理財大眾，最好是回過頭去認真、審慎地重新思考：當初決定投資的時空環境與基本面是否已經改變？如果自認為投資標的未來的趨勢持續向上，自己又不是「槓桿操作」，更沒用到這筆本金的壓力，繼續投資下去，也不會是一樁錯誤的決策。

最後需要補充說明的有兩點，其一是：定期定額投資，並不表示完全不用停損與停利。很多讀者也許會對「是否該停損賣出並降低損失」這句話「心生懷疑」。因為，不是很多投資專家都再三強調：「只要定期定額投資，既不用怕股價的波動，也更不用擔心『買到最高點』」嗎？

以上所言話雖不假，但定期定額投資之所以「不怕波動過大」，或「可能買在最高點」的最大前提，必須是「投資標的長期趨勢向上」。如果以上答案為否，就算是定期定額，投資人也一樣得面臨「選擇賣出時點」的抉擇。

至於其二，則是投資人所有的停損或停利的賣出資金，記得一定要擺在另外一個專門的「儲蓄」帳戶裡，千萬別放在「投資」帳戶裡，跟實際的投資本金「混在一起使用」。

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2020年5月21日 星期四