台灣時間9日，唐納˙川普在全世界人的驚訝聲中，當選了美國第45任總統。想當然爾，這也同步造成全球金融市場的大幅重挫－單是道瓊期指就下跌超過400點、日股狂瀉超過800點、剛開盤的歐股期指大跌4%、美元大貶（美元兌日圓一度跌逾4%），只有金價翻漲（大漲5.4%）…。
其實在選前，就有不少分析師們，對美國選後全球金融市場的走勢，提出了他們的看法。以美股為例，就有分析人士指出，無論是誰當選，美股都能因塵埃落定而走強，但假如川普輸了又拒絕接受選舉結果，那麼標普500恐怕會在今（2016）年底前下挫5%。
而素有「雷根經濟學（Reaganomics）之父」美名、前美國總統雷根顧問 David Stockman 在近日接受專訪時表示，以他的觀點來看，無論本屆美國總統是誰當選，估計美股都將狂瀉 25%。
至於摩根大通（JPMorgan Chase）及匯豐（HSBC）則都認為，無論周二（8 日）由誰當選下屆美國總統，日元都是長期看升，因為希拉蕊（Hillary Clinton）和川普（Donald Trump）「皆不樂見強勢美元」。
但長期來說，套句政治人物的說法「選舉是一時的，執政是長期的」，在「日子終究是要過下去」之際，筆者對後川普時代的看法，則是傾向「長期來看，美元勢將再起」！
因為從過往歷史，總是由一連串事件，不斷滾動向前的發展來看，金融投資市場在（超）短線上，一定會有大起大落的反應。但是，無論市場怎麼變動，都必須遵循長期的趨勢發展。
事實上，美國自二戰以來所維持的霸權，就是建立在強勢美元身上。簡單來說，所謂的「強勢美元」，並不單是指「美元匯率升值」而已，重要的是「全球各國都使用美元，並且將其列為外匯儲備的重要標的」。
因為唯有當全世界，都「使用」並「依賴」美元之際，美國才能順勢將其問題，轉變成世界各國的問題，讓美國不致於「獨享」問題與苦難，而能與其他各國「共同承擔」。
儘管美國歷經2008、2009年的次貸風暴和金融海嘯，之後靠著聯準會擴張資產負債表紓困，和聯邦政府種種增加投資、促進就業的方案（也就是所謂的「印鈔救經濟」）…等所造成貧富差距進一步擴大，才有這次川普之所以聲勢壯大的機會。
然而，就算美國國內經濟是歷來復甦得最弱勢的，很有可能撐不起強勢美元與帝國的延續。但是，除非美國人甘於「過沒有任何影響力的日子」，否則，不論誰當選美國總統，勢必要用各種政策與方法，繼續維持美國及美元的霸權不可。更何況，當選總的，又是一個在選前就大辣辣、毫不掩飾自己「種族歧視言論（重視並強調「白人優勢」）」的川普。
國際現實向來就是非常殘酷的。如果美國不持續往前走，後來居上者就有可能把美國擠出全球權力核心，並且喪失自二戰以來，就一直維持著的全球第一強權。
假設美國要持續其霸權，最明確的代表標緻就是「強勢美元」。因此，在面對「生死（霸權）之戰」時，美國一定要想方設法地拉高美元。至於「拉高」的方法有兩種，一種是「靠國內強盛的經濟實力」，另一個，則是讓投資人像在「都爛的候選人中，選一個比較不爛」的對象一樣，讓全世界的人「不得不持有美元」。
筆者認為，由於美國經濟景氣並不如外界想像的那麼好，所以，後者（讓人「不得不持有美元」）才可能是美國未來會玩的手法。且在這樣的大前提之下，能用的可能方法，一是「調升美國利率（用利差吸引資金回流美國）」，二是「創造另一個美國本土之外的金融危機（用「安全牌」吸引避險的資金）」。
因為只有採取這些方法，才有可能讓美元持續在「本身沒有經濟實力」之下，維持一個「相對」的強勢。至於美國最有可能一手操縱的金融危機「頭號目標」，筆者大膽假設很有可能就是匯價，已經來到「匯改」以來最低點的人民幣。
之所以是「金融危機」，而不是「另一場戰爭」，主要的理由是根據《2020中國與美國終須一戰》作者的假設－在2020中國大陸建立起可以覆蓋全球的「北斗導航系統」，並且在軍事上立於不敗之地之前，美國想要繼續獨霸全球，勢必在此一時間點之前，快速發動必要的行動。
且如果美國與中國大陸間不用軍事對決，那當然就只能透過金融戰爭的方式了。同時讀者們也不要忘了，紐約軍事學院畢業，並且在商場上打滾多年的川普，對「戰爭」這件事的了解及運用，應該比其他人都要嫻熟及擅長才是。
事實上，撇開中國大陸現今已是美國「頭號敵人」之外，從人民幣最近一年，外匯儲備大量流失、內部金融問題叢生，以及近來中國大陸出口連續7個月下滑、人民幣昨（8日）甚至一度貶至6.80的價位…等「事跡」來看，挑這個（人民幣）軟柿子下手，可以說是最「事半功倍」的手段。
當然，中國大陸如今已非吳下阿蒙，美國要攻擊人民幣，也不一定能夠成功，且時間點也不一定就是「馬上」；但如果遲遲不攻擊，則只能先豎白旗、承認失敗，並且坐視「敵人繼續被養大」。
現階段以技術分析來看，美元指數如果過100左右，等於是美元將進入一個「目前還看不到上升盡頭」的局面；而如果美元兌人民幣升破6.8人民幣，則是代表人民幣可能將「一瀉千里無盡頭」。
事實上，就如同外資金童楊應超所說－「美國的民主風範，展現在選後『國家利益高於政黨利益』」，因此，只要全美國上下，確認美國維持其霸權，將是其恆久不變的「國家利益」，那麼，強勢美元終將是不得不為之的唯一戰略及戰術運用。
順著這樣的脈絡來分析美國總統大選之後的全球金融局勢，或許就會比較清楚及明確一些。筆者認為，以短期到中期為例，最需要觀察的指標，就屬美國聯準會的「升息」了。
雖然瑞信信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬預估，如果川普當選，12月升息的機率是50%（因為不加息，特朗普說要炒了葉倫；加息，市場動蕩了，她也可能被炒）。但根據高盛集團（Goldman Sachs）的預估，美聯準將在12月加息一次，2017年加息三次。
至於美國聯儲局前主席格林斯潘曾在選前表示，目前美國處於通脹加速的初期，如果美國通脹持續，預期美國長息將會上升，料10年期孳息率將升至3%-5%。
但，葛老卻未說明清楚：以美國現時的經濟景氣現況，有多少能耐可以大幅升息？正因為如此，筆者對於美國聯準會的升息舉動看法是：升息是為了藉由「利差」而托高美元指數，但只要美國經濟一天沒有非常強勁的復甦，升息的幅度就不可能太大。
理由之一是：以美國目前的經濟狀況，並沒有到非常好的境界；理由之二是：升息太多，則會削弱長期公債與美股的多頭氣勢。別忘了，美元與美債間具有共存共榮的關係，因為不論是法人或散戶，很少直接投資完全沒有利差或價差的美元，這些往美國跑的資金，長期不是投資美股，就是得買美國公債；短期來說，至少也會買個貨幣市場基金什麼的。也就是說，如果利率升得太多、太高，反而不利於美債與美股的多頭格局。
至於理由之三則在於：根據《金融世界大戰》作者－田中宇的說法－「全球性的貨幣寬鬆策略，能美國債券金融體系和金融界獲得重生、回復健全狀態，並有助於美國霸權重新穩定，並發展全球經濟」。簡而言之，在維持美國霸權的首要考量下，聯準會仍然會強迫全球，繼續執行「貨幣寬鬆」這個對美國有利的政策才是。
也許有讀者會說：美國會透過升息，拉大與其他國家的利差，而讓美元看漲，其他國家難道不會此招？事實上，環顧目前世界各國的經濟，除了少數國家因為惡性通膨，而必須維持高利率之外，其他有哪個國家是真正經濟景氣暢旺到，需要靠拉高利率來「降溫」的？
那有讀者會說：美國預算赤字如此高，美元怎麼可能獨強？但不要忘了，喜歡亂借錢、大量投資公共建設且不斷發債的，全世界也不只是美國一個而已。先不說新興市場國家了，成熟市場國家像是歐洲各國及日本，哪一個不是預算赤字高升、債務破錶？！
有讀者可能又會問：如果美元強，從國外進口商品更有「價格競爭力」，勢必會進一步削弱美國經濟成長。但讀者不要忘了，匯率只是影響商品的價格競爭力的手段之一，但這世上有太多因素，可以影響實際的進口數字。
舉例來說，向來就舉著「貿易保護主義」大旗的川普，仍舊可以用高關稅，或製造業拉回美國可獲得減稅…等行政措施，來降低海外進口商品的報價競爭力，以提振美國經濟。
更有讀者會再進一步追問：現在或許看不到通膨，但目前房地產過熱，再加上如果油價上漲，就有可能導致美國出現一發不可收拾的通膨。只是讀者須了解，川普可是美國房地產大亨的代表，以他的立場，當然會樂見房地產「持續過熱」才是。
更何況，所謂的「通膨」，也還要確定是「經濟景氣且物價同時上漲」的通膨，亦或是「經濟不景氣，但只有物價上漲」的「停滯性通膨」？假設美國是屬於後者（停滯性通膨），聯準會還有多少條件可以「義無反顧」地大幅升息？
所以，筆者認為現在許多「專家」，雖然大聲疾呼「有通膨、要升息」的論點，主要的目標（對象）並不是在「未雨綢繆地打擊通膨（美國真有通膨疑慮）」，而是「經濟景氣不佳的美元，恐怕必須得靠升息才能拉抬」。
特別是關於「油價是否上漲」的問題，所牽涉的原因甚多。「產量減少、庫存降低」的因素固然會有（特別是冬、夏兩季，向來是用油尖峰），但不要忘了，如果油價依舊是用美元來計價，當美元上升時，就會壓抑油價上漲的數字；同時，負責國際原油庫存資料統計的「國際能源總署（IEA）」，過去因為「計算失誤」而大幅「更正」的機會也未曾少過。
而且，就算現在俄國賣油給中國大陸，已經不再使用美元；重要產油國之一－沙烏地阿拉伯，當然也希望能與中國大陸做成買賣。但是，在全球經濟不景氣之下，包括中國大陸在內的國家，又有多少大量的需求，可以穩住油價維持在高檔？
但讀者可能仍有疑問：美元獨強、貿易保護當道，真的對美國經濟「有益無害」？！投資人千萬別忘了，美國GDP中有7成，是靠內需的消費所帶動，這是其他主要靠外銷（例如台灣）來促進經濟成長的國家，所無法望其項背的。
此外，美國還是全球最大農業出口國（主要是玉米、小麥、糖與菸草），更是飛機、鋼鐵、軍火（雖然川普在選前，說要把美國在海外駐軍撤回，但沒說不能「賣軍火武器來賺錢」）和電子器材的主要輸出國。
最後，讀者還可能會問：如果美元像扶不起的阿斗一樣，就算用盡一切努力，卻仍然無法挽救美元的即將崩潰，那投資人該怎麼辦呢？對此，筆者想引用《美元，不得已的避險天堂》一書作者－Eswar S. Prasad的說法：「矛盾的是，正由於擔心美元崩潰將蹂躪全球，反而有助於維持這種穩定平衡的狀態」。
套句這次美國總統大選的名言之一－「選民只是從一堆爛蘋果中，選一個『比較不爛』的對象」來回答：當全世界金融混亂時，美國只要能夠維持住「比較安全」的印象，就能夠繼續維持美元的強勢。
假設美元相對強勢，且從「資產安全性」進行考量，則不論是美國公債或美股，在「比較」的角度之下，將持續且不可避免地成為全球投資人，爭相「追捧」的重要標的。
至於許多分析師看好的金價，筆者卻認為，川普的當選絕對會讓金價，進行短線的衝高；但由於美元與金價的走勢相反，且過高的金價會壓抑美元的上漲。因此應該這麼說，在「與美國國家利益與目標相牴觸」、「一山不容二虎」之下，金價勢必受到一定程度的「壓制」才行。
當然，金價還有一大變數，那就是印度總理莫迪（Narendra Modi）在8日突然宣布，為了打擊貪腐黑錢，9日零時開始停用500與1000盧比（Rupee，各約237與474台幣）兩款大面額鈔票。也就是說，這些鈔票將立刻變得「一文不值」。
筆者認為，乍看起來，印度的做法是為了「打擊貪腐及黑錢」，但實際上勿寧說是「印度政府正式向『習於窖藏現金、輕易躲避政府查稅的（有錢）人』正式開戰」。
所以，此一發展的後續頗值得全球投資人密切關注。因為，如果其他國家也跟進類似「停止發行大面額鈔券」的政策，可能代表未來金價會因為有強勁的實體買盤需求，而獲得一定程度的價位支撐。
最後要提醒投資人的是：大選後，金融市場大幅變動，是很正常的事。但投資人更該關心的是，美國升息所牽動的新資金流動潮。因此，投資人最該要優先思考的，則是未來長期的資產配置組合。
事實上在選前，以美銀美林證券所追蹤的基金資金數據顯示，全球股票基金整體流出資金38億美元，為八周來第七周資金流出；其中美股基金贖回規模最大，達到35億美元；新興市場股市基金六周內首周資金流出。政府債券基金吸引資金3億美元，迎來17周內首次單周資金流入，而高收益債券基金流出資金高達44億美元，創今年1月以來單周贖回規模新高。
筆者認為，如果「強勢美元」的趨勢確立，「以美元計價的資產」可能都將「不寂寞」；且在沒有意外的情況下，以美元計價的大宗商品（原物料）、原油…等價格，就不可能有太好的表現（最近中國大陸市場的「煤飛色舞（煤炭、有色金屬）」等行情，投資人最好只當做是個「例外」）。
此外在「持有實體黃金這件事」上，筆者認為不論對於普羅投資大眾或有錢人來說，就算賺不到價差，也都還有更積極性的好處。特別是在各國政府預算赤字破錶、財政支出又大於收入，極欲用各種稅收來支應之際，無記名、全球通用且又能保值的黃金，恐怕才是最佳的「隱匿財富」的工具之一。
至於其他地區（例如歐洲、日本、新興市場，甚至是國內）的投資，筆者不是完全看空，但不論在重要性或在配置的比重上，恐怕都將不如美元資產來得高。
特別是沒有在美國大選，各市場跌得七昏八素之際就進場「搶大反彈」的投資人來說，錯過了這個大好機會，未來除了長期投資，以領取比市場利率略高一些的收益外，任何追漲搶進的動作，風險恐怕都是很高的。
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