《說明》由於筆者參考的資料非常多，許多論點的分析，都必須花一些篇幅，才能讓讀者完全了解問題的來龍去脈。雖然在多次大幅刪減之後，字數仍舊不少。因此，假設只想快速獲得投資方向及重點的投資人，可以只看「藍色字」的重點提示。
說到有關投資預測，向來就有極大的風險。例如美國《華爾街日報》就在去（2017）年11月底時，比較了2017年華爾街對市場的預測與實際結果發現：華爾街的預測與實際狀況幾乎相反，而標普500指數一度漲破2,600點的歷史新高，更是沒多少人預測到。
事實上，2017年全球金融市場經歷了非凡的一年。美股波動幅度之小創下50多年來紀錄，MSCI全球股市指數每個月都上漲。根據《華爾街日報》援引 FactSet的數據指出：「2018年經合組織OECD國家的股市攜手齊漲，為2010年以來首次。除美國外的明晟全球指數MSCI ACWI今（2018）年將累漲24%，是2012年以來，首次比美股標普500大盤表現還要好」。
且也有媒體拿經濟學家一年前所做的2017年預測，與彭博資訊2017年12月新出爐的預測調查相比後發現，2017年全球實際經濟表現令悲觀者跌破眼鏡。其中，歐元區是最大驚喜，最新預測顯示2017年該區成長率可達2.3%，居然是十年來最強的一年，且遠高於2017年初所預估的1.4%。
就連成長率受脫歐影響而掉到七大工業國（G7）中最低的英國，2017年的成長率也略高於年初時候的預期。至於美國就更不用提了，不論是成長率、失業率、通膨率...等各項指標都顯示：2017會是美國經濟十年來表現最佳的一年。
另一個明顯的例子，就是各界對於美元的預測。在2016年底時，各大分析機構均預測2017年美元是個「升值」年（當然，也包括筆者）。但一年過去了，實際的狀況卻是：「2017年以來，美元指數下跌了9.6%，可能創下自2003年以來，最大年度跌幅，亦將創自2012年以來，首度下跌的一年」。
2017年對美元來說，是剛經歷了自2007年以來表現最差的一年。因為，衡量美元兌一籃子16種貨幣匯率的《華爾街日報（The Wall Street Journal）》美元指數，就下跌了7.5%。
對此，WSJ專欄作家麥金拓（James Mackintosh）就指出，許多投資人已開始收到許多華爾街對2018年的預測，但幾乎沒人談到對2017年預測的普遍失誤，這些失誤有兩個教訓。第一，當所有人都同意價格會往某個方向走的時候，情況可能很危險；第二，對經濟運作的了解程度，比自己認為的低很多。
James Mackintosh就認為，「投資人該了解的是，華爾街分析師們年底展望的價值在於當中的分析，而非預測價格」。而從這樣一個脈絡出發，筆者也想從「分析，而非預測價格」的這個角度，與讀者們一同分享個人對2018年及日後趨勢的看法。
整體來看，綜合各個專業分析機構的說法，2018年全球景氣是有比2017年要好。且更重要的是：多數分析機構及專家幾乎都異口同聲地提醒投資人，要注意「全球貨幣政策趨緊」的重大風險，特別是美國聯準會的升息時間、次數及力道。
而筆者在彙整及消化非常多的資料之後，將2018年的投資重點，濃縮成以下4大主軸。
首先是「人口老化」的議題，關係到不同國家的經濟好壞及未來投資前景。也就是說，投資人必須慎重思考「人口老化」這個議題，將對個人投資展望的深遠影響。
記得去（2017）年第三季時，就有一篇《日經亞洲評論（Nikkei Asian Review）》根據德勤會計師事務所（Deloitte）的報告就指出：「即使老化人口將創造如健康照護等新產業機會，但眼前最大的挑戰就是勞動力不足。現在中國 15~64 歲勞動人口將從現在的70%，到2050年剩下60%。聯合國報告認為，加上其他的勞動市場挑戰，中國在成為富裕國家之前，首先會面臨嚴峻的人口阻礙。德勤報告指出，人口挑戰將在未來10年，抑制中國經濟成長率達4.2%」（http://technews.tw/2017/09/25/aging-population-impact-asia/）。
既然人口老化會嚴重侵蝕一國的經濟成長，那麼，投資人在擬定2018年及日後長期投資佈局時，就不得不慎重考慮此一變數。而從最近一篇引述聯合國經濟和社會事務部人口司，所發佈的世界人口展望資料的《華爾街見聞》文章（https://news.cnyes.com/news/id/4023819）圖中（下圖一），讀者可以清楚地了解世界各個區域，「人口老化」或「人口萎縮」的問題嚴重性。從圖中可以看出，人口老化最嚴重的地區是「歐洲」、「北美」及「大洋洲國家」
圖一、世界主要經濟體人口結構分析：
資料來源：《華爾街見聞》（https://news.cnyes.com/news/id/4023819）
所以，筆者已經先把歐洲地區，從未來投資配置中優先刪除。至於美國，根據《華爾街見聞》的分析，儘管全球各國的生育率均降低（相比2000-2005年，2010-2015年，非洲的總生育率從5.1%降至5.1%，亞洲從2.4%降至2.2%，拉丁美洲和加勒比地區從2.5%降至2.1%，北美地區從2.0%降至1.85%），但到2050年時，美國還是目前的發達國家中，唯一一個仍然排在新增人口排名榜單上的國家（新增人口逐漸來自移民）。所以，內需市場龐大的美國，仍將具有一定的投資潛力存在。
事實上，人口老化及人口萎縮影響最大的，就是一國的消費與產能，並進一步阻礙經濟成長的持續發展。相反的，國家人口眾多，且GDP貢獻度都高度集中在「消費」上的國家，不但是2018年較為看好的投資標的，才更能確保未來的投資獲利。
若提到全世界的人口大國，首先就是人口超過14億的中國大陸，其次，則是緊追在後的印度（13億多人）。儘管中國大陸人口的老化程度大於印度，且根據聯合國的預測，將在2030年被印度所超越，成為全球人口最多的國家。
但值得投資人深入思考的是：「消費」對GDP貢獻度在中國大陸與印度都差不多是六、七成左右（請見下圖二），但更重要的是中國大陸出口到印度的金額，遠遠超過於印度銷往中國大陸的數字。
圖二、歷年中國大陸GDP成長與貢獻來源：
資料來源:摩根資產管理;(左圖及右下圖)CEIC，FactSet，中國國家統計局;(右上圖)財新 / Markit。「Guide to the Markets – Asia」。最新資料:截至2017年12月31日。
因為根據之前的媒體報導（http://www.pixpo.net/post453148），去（2017）年10月印度對華出口同比創下53%的增幅，達到12.4億美元。但是，如果進一步檢視相關資料可以發現：2016年印度對中國出口89.6億美元，從中國進口606.6億美元。也就是說，中國大陸賺印度的錢遠遠更多。
再加上中國大陸股市的「基期不高（過去幾年全球股市瘋漲，但陸股幾乎是不動如山）」，因此假設讀者詢問筆者個人的看法，則「看好中國大陸股市」的機率，恐怕是遠高於「投資印度股市」的。
當然，人口老化固然會造成一國的經濟成長減緩，但「人口老化」的商機，也同樣能撐出一定的投資潛力。在這部分，筆者就相當看好因應老年化的的「機器人」、「電動車」、「AI」，以及與銀髮族日常生活相關的「食衣住行」產業，特別是「醫療保健」相關產業的投資前景。
順帶一提的值得全球佈局的產業，則是電力、發電相關產業。這是因為假使未來電動車買街跑、機器人無處不在的話，必須有相當的電力供應才行。更何況，發展虛擬貨幣的一大特性是「非常耗電」。
其次，資金緊縮不是問題所在，「可能流向哪裡」才是最大重點。關於多數分析機構所關心的「貨幣緊縮」，筆者認為它不是不重要，而是現實環境恐怕「不如人願」。
理由之一是全球高齡化趨勢之下，除少數國家或地區外，通膨很難快速暴衝；理由之二是「政府在面臨稅收減少但支出增加之下，『大幅舉債』勢不可少，但為了降低發債成本，包括美國政府在內的各國，恐怕都不會笨到大幅拉高發債成本」。
因此筆者認為，所謂的「縮表」及「升息」，恐怕都只是個「假想敵」，投資市場最在意的，還是「資金的真正流向」。且老實說了，新興市場這幾年投資收益如此豐厚，絕對與國際熱錢的流入密切相關。
但相關數據顯示，經過2年上漲80%後，新興市場指數已來到8年新高，且許多新興市場國家股市的漲幅，都領先於美國股市（請見下圖三）。因此，新興市場還有可能再創新高嗎？
圖三、2017年部分新興市場國家股市與美股比較：
資料來源：《CNN》（https://news.cnyes.com/news/id/4002910）
儘管有不少分析機構，仍舊看好新興市場（特別是新興亞洲）的景氣，其理由包括了以下3大原因—「弱勢美元（代表國際熱錢仍會持續投資新興市場）」、「亞洲的經濟成長持續復甦」，以及「本益比及股價仍低於平均值」（請見下圖四）。
圖四、MSCI綜合亞太（日本除外及標準普爾500指數比較：
資料來源：摩根資產管理引用FactSet，MSCI，標準普爾，摩根資產管理。 預期本益比乃以最新指數價格除以未來12個月的共識企業獲利預測為準，採用自下而上方法計算，並由FactSet Market Aggregates提供。報酬僅以價格變動的累計報酬 為準，並不包括股息再投資。過去的表現並非目前及未來績效的可靠指標。
「Guide to the Markets – Asia」。最新資料:截至2017年12月31日。
但是，筆者對此是較為保守的。不是短期投資人投資在新興市場股市或債市「賺不到錢」，而是因為資金的流動非常快速且善變，一般人很難精確掌握熱錢的正確流向。一旦手腳、動作不夠快，就很容易被外資「倒貨」的對象。
另外，各投信均看好2018年新興市場的後市。但，新興市場被看好的主要原因，還是跟中國大陸經濟有關。換言之，新興市場想在2018年維持牛市，最大的前提就是「中國際濟必須持續擴張與增長」。而根據世界銀行與IMF的預測，中國大陸未來的經濟成長率雖高，但都是「向下的趨勢」（請見下表一、二）。
表一、世界銀行（WB）的經濟景氣預測：
| 2018年 | 2019年 | 2020年 |
全球 | 3.1% |
|
|
美國 | 2.5% | 2.2% | 2% |
亞太6.4% | 6.2% | 6.1% | 6% |
中國大陸6.8% | 6.4% | 6.3% | 6.2% |
印度6.7% | 7.3% |
|
|
已開發國家 | 2.2% |
|
|
新興市場＆開發中國家經濟體 | 4.5% |
|
|
東亞6.4% | 6.2% | 6.1% | 6% |
資料來源：彙整自新聞報導
表二、IMF對的經濟景氣預測：
| 2017年 | 2018年 |
全球 |
| 3.9% |
美國 | 2.2% | 2.7% |
歐元區 | 2.1% | 2.2% |
新興市場 | 4.6% | 4.9% |
新興亞洲、開發中亞洲 | 6.5% | 6.5% |
中國大陸 |
| 6.6% |
日本 | 1.5% | 1.2% |
印度 |
| 7.4% |
資料來源：彙整自新聞報導
表三、2018年美國經濟：
| 2017年預測 | 2018年預測 | ||||
Bloomberg | BOA/ML | JP | Goldman Sachs | IMF | ||
GDP（年增率%） | 2.1 | 2.4 | 2.3 | 2.0 | 2.5 | 2.2 |
CPI（年增率%） | 2.0 | 2.0 | 1.9 | 2.3 | 2.0 | 2.1 |
政策利率(%) | 1.50 | 2.0 | 2.25 | 2.25 | 2.50 | -- |
| 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | ||
實質GDP（年增率%） | 2.9 | 1.5 | 2.1 | 2.5 | ||
消費支出（年增率%） | 3.6 | 2.7 | 2.7 | 2.7 | ||
政府支出（年增率%） | 1.4 | 0.8 | 0.0 | 0.9 | ||
民間投資（年增率%） | 5.2 | -1.6 | 3.0 | 4.2 | ||
出口（年增率%） | 0.4 | -0.3 | 3.2 | 3.3 | ||
進口（年增率%） | 5.0 | 1.3 | 3.8 | 3.7 | ||
資料來源：國泰投信彙整自Bloomberg
表四、2018年歐元區經濟：
| 2017年預測 | 2018年預測 | ||||
Bloomberg | BOA/ML | JP | Goldman Sachs | IMF | ||
GDP（年增率%） | 2.2 | 1.8 | 1.7 | 2.1 | 2.0 | 1.9 |
CPI（年增率%） | 1.5 | 1.4 | 1.1 | 1.2 | 1.3 | 1.4 |
政策利率(%) | 0.00 | 0.05 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -- |
| 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | ||
實質GDP（年增率%） | 2.1 | 1.8 | 2.2 | 1.8 | ||
消費支出（年增率%） | 1.8 | 2.1 | 1.7 | 1.8 | ||
政府支出（年增率%） | 1.3 | 1.8 | 1.2 | 1.2 | ||
民間投資（年增率%） | 3.3 | 4.6 | 4.0 | 3.9 | ||
出口（年增率%） | 6.4 | 3.3 | 4.7 | 3.7 | ||
進口（年增率%） | 6.7 | 4.7 | 5.2 | 4.6 | ||
資料來源：國泰投信彙整自Bloomberg
且投資人更不要忘了，全球股市最近兩次「超過10%的下跌」，都是由中國擔憂引起的。這兩次分別是在2015年夏天，以及2016年的年初。所以，一旦中國大陸政、經、金有任何風吹草動，整體新興市場的景氣也會嚴重受傷。投資人就算想賺到新興市場財，切記採取「短期打帶跑」的策略。
特別是以年初至今為例，在美國通過新的減稅案之後，原本預期可能會回流美國的資金，卻繼續留在新興市場原地，不但股市大漲，也讓各國央行擋不住貨幣的強勁升值。但投資人千萬別忘記這一點：現在美元不回流，不表示美元永遠都會停留在美國本土之外，繼續開投資獲利的狂歡派對。
由於豐沛的國際熱錢，流入新興市場股市、債市及匯市，讓2017年的投資人，享受到資本利得與匯兌收益（債券投資還有股息收入）。因此，對於2018年的投資展望，多數機構最為看好的標的，一是新興市場高收益債，另一個則是大陸股市（A股）。但筆者想要特別提醒投資人：慎選標的比市場更重要。
對此，筆者想先提一下最近看過一本書的心得是：《當全球化停止轉動》一書的作者—Gervais Williams認為，全球化讓企業利潤「異常成長」了30年，這段期間，全球股市巨幅上漲。
但是，正由於市場長期上漲，年報酬率驚人，就算中途有所下跌，隔幾年便可上漲。所以，投資人的喜好轉向「依大盤表現」來評論基金經理人的績效，ETF才逐漸成為市場投資人的偏好目標。
只不過，Gervais Williams在這本《當全球化停止轉動》一書，最大的投資建議是：ETF（指數型基金）將不可靠，而「積極選股」才是一大重點。其理由是：當全球化的好處用盡時，將有越來越多的企業會出現衰退，投資的平均績效將失去吸引力，主動式投資才有可能獲利（詳細的原因分析，請見該書的「第一部」）。
因此以高收債為例，不管全球央行是否強力緊縮貨幣，或是資金快速朝向美國流動。對於新興市場企業，特別是發債單位的風險，絕對不可小覷。原因是在過去全球低利率及負利率的環境下，不論是各國企業或國家，都紛紛投入發債的行量，並且推升整體發債規模續創新高。
根據根據Dealogic資料，截至2017年底為止，企業界和多國政府透過銀行團聯合承銷方式發債的總規模，已經突破6.8兆美元。在這6.8兆美元裡，包含以房貸或資產抵押的證券和擔保債券，但不包括美國和英國等標售的公債或市政債券。
雖然在市場利率上升期間，高債息債券因為利息較高，債券價格的波動會比低票息債券要低，且可以從高債息收益中獲得更高的收益（如果是非美元計價的債券，還可能因為該國貨幣升值而產生匯兌收益）。
但投資人不要忘了，債券投資也不見得「穩賺不賠」，因為當企業倒閉破產時，債券價值是有可能「歸零」，且如果計價貨幣幣值大跌，投資人也同時要付出慘痛的匯兌損失。
下圖五就是提醒投資人，債息高或匯兌損失，有可能讓投資人獲取高報酬，或是抵消債券價格下跌的風險。但同樣的，假設美元升值、新興市場貨幣貶值，發債企業經營前景又受到影響，投資高收債的人恐將面臨三重的損失。
圖五、固定收益投資獲利來源分析：
說明：黑點是各債券整體報酬率、藍色代表債息收入、深紫色代表資本利得、淺紫色代表匯兌損益
因此，筆者建議投資人就算是投資「高收債」，也要「慎選」投資標的。也就是說，「高配息」固然重要，但絕對不能不同時考量基金投資標的的債信評等。特別是國人所買的「高收債」基金定義，可能與實際投資內容有所差異。
這是因為依照金管會102年9月26日「金管證投字第1020034746號令」規範，境內證券投資信託基金（下稱境內基金）可投資之「投資等級債 券」，為信用評等達【BBB】等級以上之債券；投資於信用評等未達【BBB】之債券，則屬投資於「非投資等級債券」。另境外基金亦有可能投資於高收益債券，其高收益債券之認定與境內基金或有不同，實務上多係以信用評等達【BBB-】等級以上之債券為「投資等級債券」，未達【BBB-】之債券為高收益債券。
以上簡單來說就是：標明為「高收債」的基金，並不是100%投資在債信評等較低的債券標的。投資人在選擇高收債基金時，必須同時詳細了解各基金基本資料裡的投資標的才行。
至於中國大陸的投資，目前各機構都比較看好獲利表現較佳的A股（請見下圖六）。外國人可以投資的標的，主要集中在A股與H股（國企股）上。但是，投資人在選擇投資標的上，會有以下的困擾及問題。
圖六、與H股相比，A股相對較便宜，且獲利前景較高：
由於A股有86%屬市值低於100億人民幣的中小型公司，投資人在選股上會面臨「良莠參差不齊」的問題。但如果直接購買以MSCI A股指數為參考的基金，以目前公告前10大持股標的來看，又全都是漲多的金融類股（金融股還多了「去槓桿化不成功」的變數）等大型權值股，能否在未來享有「中國股市低基期、高獲利」的投資優勢，將會是一大疑問。
特別是筆者較為看好的，是比較偏向中國大陸具有全球技術競爭力及市場佔有率的電商、AI人工智慧、電動車及長照、醫療保健概念的產業。所以，除非投資人能買到以上「股價基期低」的一籃子股票基金（投資人單買個股的風險太高，筆者更不建議），否則，投資風險仍舊不低。
另一個順著「資金流動」而可能受惠的標的，可能就是跟美國的「減稅」方案有關的美國金融類股。根據國內瑞展產經董事長陳忠瑞的說法，「美國稅改案快速過關則是美股的續命丹，未來十年稅改企業減徵的1.5兆美元，將直接流向美國企業。研究單位預估，企業盈餘將多增加5%-10%。企業獲利上升的預期，馬上反映在股價上，暫時忽略國家負債快速累積的潛在風險」。所以，美國金融類股的前景似乎可期。
再者，「去全球化」將成為不可擋的趨勢潮流，進一步加深市場的波動性。關於「去全球化」的發展，筆者建議讀者可以參考上面所提到的，《當全球化停止轉動（大是出版）》這本書作者—Gervais Williams的看法。在這本書中，他的核心命題就是「過去長達數十年的全球化，已經到停止及準備逆轉的階段」。
在書中，Gervais Williams從最能察覺到即將到來的社會（與接踵而來的經濟）變化的「政治」領域，從全球各地多個民主國家擁護「民族主義」的政客上台執政，看出了「反全球化」這個廣泛，且速度加快的趨勢。
至於川普不斷放話退出貿易協定、提高關稅壁壘，以及最重要的「減稅」方案通過，只不過是保護主義抬頭、去全球化的重要代表作而已。其實，除了美國在積極「去全球化」之外，根據《華爾街日報》的報導，歐洲單一市場今年成立25周年，但歐盟國家近來卻興起一股經濟民族主義（economic nationalism）的風氣，各國紛紛築起貿易壁壘，也令「歐洲經濟一體化」的目標備受考驗。
而全球這一波「自掃門前雪」的「利己為上」的風向，會有可能轉向，或是被徹底打破。因為，根據《當全球化停止轉動（大是出版）》這本書作者—Gervais Williams的看法，這樣的趨勢之下，代表對全球成長極為重要的「資金」、「貨物」與「人們」的自由移動，將就此告終。簡單來說，此一「去全球化」對金融市場的最大影響，就是「資金」的移動方向。
理論上來看，經濟成長越不靠出口（「出口」對於GDP貢獻度越低）的國家，越容易喊出「去全球化」，而「出口佔GDP比重越高的國家」，則越會受到「去全球化」的影響。
如果從下圖七，便可看出不同國家對於「全球化是否有利」這個議題的贊同度—越是新興市場、沒有龐大內需市場（主要是看「人口眾多」）的小國，越需要依賴「全球化」的進行。且正因為經濟成長重度仰賴「出口」的拉抬。
圖七、不同國家對於全球化的感受度：
資料來源：Morgan引用FactSet，國際貨幣基金組織，摩根資產管理;(左圖)經濟學人 / YouGov，世界銀行。 *由於歐盟被視為一個區域經濟體，因此歐盟出口佔其國內生產毛額的百分比並不包括歐盟的區內貿易。 按購買力平價計人均國內生產毛額變動乃以世界銀行數據為基準。
「Guide to the Markets – Asia」。最新資料:截至2017年12月31日。
因此，越是「出口佔GDP比重高」，且出口到「『去全球化』旗幟最為鮮明的美國及歐洲」的新興市場小國，2018年及未來的經濟景氣恐怕就不可能會大好，投資的前景當然會大打折扣。
且從下圖八，投資人還可以看出另一個2018年佈局重點提醒，那就是「出口佔GDP比重越高」，且「出口至中國大陸比重越高」的國家，就要特別小心中國大陸經濟景氣榮估這一大變數。
圖八、2016年主要國家出口佔國內生產毛額份額：
資料來源：Morgan引用FactSet，國際貨幣基金組織，摩根資產管理;(左圖)經濟學人 / YouGov，世界銀行。 *由於歐盟被視為一個區域經濟體，因此歐盟出口佔其國內生產毛額的百分比並不包括歐盟的區內貿易。 按購買力平價計人均國內生產毛額變動乃以世界銀行數據為基準。
「Guide to the Markets – Asia」。最新資料:截至2017年12月31日。
最後，「中美大對決」將是影響未來數年全球投資市場的重要變數。老實說，不論是俄羅斯，或是頻頻試社導彈的北韓，充其量只能算是「一碟小菜」。因為，全世界不論在土地面積、經濟或甚至武力上堪稱可以與美國「一決」的對象，大概就屬中國大陸了。
也許投資人會問：「中美對決」跟台灣的投資人有何干？對此，投資人最要謹記一大投資重點，那就是「兩強相爭，小心站太近的被波及」。這句話的意思，其實指的就是台灣。
以這次美國第一波推出的提高太陽能及洗衣機的關稅為例，雖然中國大陸、南韓等受傷不小，但台台灣太陽能電池占美國進口量45.7%，是美國主要進口來源，傷害不可能不大。
甚至有報載，已經有不少台商在思考：直接赴美設廠以降低高關稅衝擊。一旦整個產業鏈都搬去美國，對台灣的太陽能產業就可能面臨「空洞化」的命運。而一旦美國課徵高關稅的項目越多、越集中在台灣出口到美國的大宗，恐怕就是「影響深遠」了。所以，讀者若想問筆者對於「台股未來的前景」有何看法，以上應該已有進行回答了。
在文章的最後，請容筆者談談去年筆者看好的黃金，以回覆一些讀者的詢問。老實說，在現代各種金融支付貨幣發達的現今，黃金唯一的價值，恐怕已經剩下「保值」與「隱藏資產」了。
但問題是：假設全球市場利率上升，或是通膨依舊不振，黃金這「保值」功能恐怕也會大受影響。且當不受各國央行監管的虛擬貨幣，搶食掉黃金「隱藏不用報稅資產」這一項優勢後，黃金也許就真的只剩下各國央行的「外匯儲備」功能了。
更何況，筆者認為只要美國能維持全球軍事強權，黃金的「避險」功能都有可能受到美元一定程度的影響，而被削弱許多。綜合以上的原因，2018年的金價除非有了不得的話題（也就是各國央行及個人必須持有黃金才行），否則，金價不是不會漲，只是可能漲幅不大而已。
那麼，2017年火熱飆漲的比特幣，後市會如何呢？筆者還是與去年相同的看法：虛擬貨幣因為不記名、可藏錢的特性，永遠都會有一定的「市場需求」存在。特別是在全球瘋狂貨幣寬鬆政策之下，這類標的的「投機商品」性格，還遠大於「交易功能」。
只不過，這些非各國央行所設立的虛擬貨幣，終究會受到世界各國的打壓。想要「投資」這類虛擬貨幣的人，不但眼光要「看的準」，心臟也要夠強大，才能面對市場大幅起伏的衝擊。
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