記得筆者在寫之前《「我是有錢人」迷思586》這時不敢買股票，也千萬別輕易放空（https://fund.udn.com/fund/story/7488/4445308）專欄時，特別提到以台股為例，十年線是很重要的「中長期低點（底部）」訊號。
之後，就有一位網友寫信給筆者，說他也覺得台股應該跌的也「差不多」了。只不過，這一波下跌又快又猛，害他所買的股票先是被「斷頭」，之後，在「害怕買了，股票就下跌」的心理陰影下，讓他遲遲不敢買進。
關於這位網友的問題，讓筆者想到政治圈有一句話，是這麼說的—「上台靠機會，下台靠智慧」。而面對「該不該賣」這件投資重要決策上，筆者認為如果把它改成「買進靠準備，賣出靠智慧」，還滿能貼切地幫這位網友「解惑」。
為什麼這麼說呢？因為首先在「買進靠準備」上，所謂的「準備」，其實有以下2大重點：
重點一、長期觀察該標的的走勢，才有助於「看對最佳買點」。相信有做過股票的人，都聽過這樣的一句獲利的口訣是「買低賣高」。然而單就以股票投資為例，如果投資人平時沒有長期的觀察與準備，怎麼可能知道投資標的的高點與低點呢？且正因為掌握住股價的高點與低點，投資人才能順利避開「買高賣低」的賠錢陷阱。
記得前幾天，有媒體報導曾有某位小護士，特別選在台股上萬點時，選擇把手中的定存通聽解約，然後去買了金融股。然而，一場股災下來，讓她賠掉了10多萬元。倍受挫折的她，因此就向股市新手，提出了「千萬別在萬點賭身家」的叮嚀。
但事實上這位小護士真的弄錯了方向與重點，因為，投資人不適合定期定額「存股」的時間點，並非在於「萬點」這個數字上，而應該取決於「該檔個股的股價，是不是處於『歷史的相對高檔』」？
而想要確定進場時間點，是否為相對歷史高檔？最重要的關鍵，就在於投資人有沒有做足功課？如果投資人沒有經由長時間的觀察、做足功課，就只是看別人有賺大錢，就把辛苦的血汗錢往裡面投，那不是跟賭博沒啥兩樣？又怎麼可能「保證賺錢」？
當然，如果是定期定額「存個股」，或是購買投資標的分散的ETF，只要個股未來前景持續看好，或是將投資期間拉長，就算是買在高檔，整體投資結果依舊可以「還投資人一個公道」。不過問題是：明明可以買到股價相對便宜的低檔，為什麼要花較高的成本投資？畢竟，投資獲利最重要的口訣，不就是「買低賣高」嗎？
筆者再舉以下最近所看到的一則外電新聞，該新聞在開頭就表示，在新冠肺炎大流行後，已刺激起雜貨與民生必需品的購物狂潮，可能會驅使投資者追逐雜貨股。因此，某國外分析師就建議，投資者應該選擇品質和價值獲有高評價的一些「雜貨」類股票。
老實說，筆者也認同這些股票，絕對是現階段，甚至也可能是未來長期值得投資的標的，但問題的重點在於：投資人應該選在疫情尚未大爆發之前，現在等各地「瘋狂搶貨潮」已開始再想要買進，股價早就已經被炒高了。
相反的，雖然現在民眾還會持續搶購物資，但如果疫情持續延續、囤貨者越來越多，一但疫情遠離之際，這些公司股票的股價，還可能會因為「需求瞬間變少」而下跌了。如果投資人這時搶進，等疫情過後股價下跌，又嚇得出脫手中股票，不就正好成了「買高賣低」的最鮮活示範了嗎？
如同「看一個人是否可以交往」，得先看其「過往人品記錄」一樣，就算投資人覺得投資標的「後市大有可為」，實際進場買進前，假設能仔細看一下過去的價格走勢狀況，既可以確保自己不會「買在最高點」，更有助於投資人勇於在「低檔」承接。
重點二、要有一筆錢。有些投資人也許非常幸運，就剛好碰上了十年難得一見的低檔行情，但卻無法順利進場逢低承接，主要的原因，就是因為「手邊就是沒有一筆閒置資金」。
記得筆者在疫情逐漸漫延，許多國家開始宣佈封境或在家辦公及上課之後，就已經與幾位朋友透過「腦力激盪」，而想到所有與5G寬頻、電腦、資安、視訊軟體…等相關的產業，勢必會因此受惠。
但老實說，台股這一波雖然面臨十年難得一見的低點，筆者也完全沒有賺到錢。其原因就在於：「手邊必須留更多準備金，以應付疫情可能變化，而沒有資金可以再進場」，所以，也只能看著那些股價節節上漲，而獨自「搥心肝」吶～
至於在「賣出靠智慧」這一重點上，會面臨到「需要賣出」抉擇的時間點，通常是以下2種情形：其一是「是否要獲利滿足並落袋為安」？其二則是「是否該停損賣出並降低損失」？
其實，不論投資人面臨以上的停利或停損，都需要靠一定的投資智慧來面對及處理。因為，兩項決策都是非常「違反人性」的一件事。其中的前者（停利），會面臨人性的貪婪；至於後者（停損），則關係到人性的恐懼。
筆者絕對不敢說，自己有那個可以戰勝「怕賣早了，沒賺到飽」的貪婪，以及「怕賣錯了，價格反而往上飆」恐懼的「有智慧」之人。因為，自己所做的每一筆投資，也不見得全都能夠「只賺不賠」，且遇到「是否該賣出的抉擇」時，一樣會有貪念與恐懼。
然而，筆者認為人性與情緒固然難以改變，但如果配合一些方法或原則，也許就較能幫助投資人做出最適當的決定。因此首先，先設定一個「符合自己期望」的停損與停利標準，是很重要的。
當然，停損與停利的數字，可以完全不一樣。例如對於損失承受度低的投資人，可以將停損設為5％；至於停利部分，則可以設到10％、20％或30％。
甚至，投資人如果看好投資標的的超長期投資前景，設定50％或100％再賣，也不是不可行。但唯一的重點是：只有設定好一個實際的數字，才有助於自己進、出時的觀察與參考。
其次，在實際做法上，以基金投資為例，當投資人預測行情有可能「持續向上」之際，建議可以把「超過停利點」後的獲利部分「落袋為安」，至於本金則可以繼續投資。等到有明顯的「未來趨勢向下」訊號時，才將投資本金部分「全部脫手」。
而當投資人面臨投資標的大跌之際，如果是從事「槓桿操作」，或是短期內有「100％資金保本」需求的投資人，由於能夠承擔的下檔風險極為有限。所以，除非能100％確定，下跌是單一且短期影響。否則，「早點停損」，才能將自己的損失降到最低。
當然，有些投資工具或標的，很難有所謂「資產部分贖回」這回事，像是股票投資，或是在頭幾年，有一定贖回費用或解約金的保單（不論是儲蓄險，或是投資型保單）。
關於股票部分，筆者之前看過的一個不錯做法，就是「賣出配股而保留母股，以繼續投資生利」。至於保單部分，筆者認為所有產生「賣與不賣」疑問的理財大眾，最好是回過頭去認真、審慎地重新思考：當初決定投資的時空環境與基本面是否已經改變？如果自認為投資標的未來的趨勢持續向上，自己又不是「槓桿操作」，更沒用到這筆本金的壓力，繼續投資下去，也不會是一樁錯誤的決策。
最後需要補充說明的有兩點，其一是：定期定額投資，並不表示完全不用停損與停利。很多讀者也許會對「是否該停損賣出並降低損失」這句話「心生懷疑」。因為，不是很多投資專家都再三強調：「只要定期定額投資，既不用怕股價的波動，也更不用擔心『買到最高點』」嗎？
以上所言話雖不假，但定期定額投資之所以「不怕波動過大」，或「可能買在最高點」的最大前提，必須是「投資標的長期趨勢向上」。如果以上答案為否，就算是定期定額，投資人也一樣得面臨「選擇賣出時點」的抉擇。
至於其二，則是投資人所有的停損或停利的賣出資金，記得一定要擺在另外一個專門的「儲蓄」帳戶裡，千萬別放在「投資」帳戶裡，跟實際的投資本金「混在一起使用」。
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