《「我是有錢人」迷思628》投資理財所為何來？不過求其安心而已～

 世間上許多事，一旦「該解決而未解決」，它就會不斷地對當事人進行騷擾，不會輕易饒過或放下。一直到人們願意真正、誠實地面對，並且徹底解決了之後，方肯罷休及收手。

例如7月13日，一則「南非幣大貶」的新聞（https://m.moneydj.com/f1a.aspx?a=44fcbb6a-9e40-4c3c-aefa-3c14007edaef）曝光之後，又讓南非幣定存戶及共同基金投資人「神經再次緊繃」。然後，一位原本就有買南非幣計價月配息基金，但一直都不願意「認賠」的朋友，看了新聞後又再次問筆者「該怎麼辦」？

話說南非的爆動頻仍，早就不是什麼金融投資市場上的新鮮事了（https://www.toutiao.com/i6984852591331082764/?tt_from=copy_link&utm_campaign=client_share&timestamp=1626321715&app=news_article&utm_source=copy_link&utm_medium=toutiao_android&use_new_style=1&req_id=2021071512015501013516014817003E21&share_token=040d781d-b917-4d44-b88b-b0ad73139eed&group_id=6984852591331082764&wid=1626358534174）。只是，遠在數千公里遠，只有1/3南非人口的台灣，卻幾乎是世界各國裡，「最愛用錢實際支持南非」的國家。

單以南非幣計價的境外基金為例，金額就近3000億台幣的規模（2021年5月底資料）。在所有國人持有境外基金規模（3.8兆多元）之中，就佔了將近1/10。而南非這個國家，根本還未列入「歷年台灣前10大貿易伙伴（https://zh.wikipedia.org/wiki/臺灣經濟）」之中。

新聞曝光之後，筆者跑去境外基金觀測站（https://announce.fundclear.com.tw/MOPSFundWeb/STA43.jsp）裡，將國內以南非幣計價的基金規模，與「南非幣兌台幣走勢圖（https://invest.cnyes.com/forex/detail/ZARTWD/history）」資料進行比對，然後，發現一個非常荒繆的現象。

目前在網路上，還找不到「南非幣兌台幣」更早的數字，最早只看得到2002年1月的資料。在南非幣兌台幣最高匯價的2004年（一南非幣兌5.65元台幣），境外基金觀測站裡有關南非幣計價的基金規模，還沒有任何統計數字。

一路到2012年3月之後，南非幣進入一大波，長達8年跌勢的序幕開始，基金觀測站裡，也都還沒有國人購買南非幣基金的資料。一直到跌了一年之後的2013年4月，才開始有「以南非幣計價境外基金」的統計數字。那個時候，國人投資南非幣計價的境外基金，才不過少少的11億台幣。

非常難以合理解釋的是：在南非幣兌台幣長期大跌8年（跌幅是58.29％，等於只剩不到一半的價值）的這段期間，國人所持有的南非幣計價基金，居然是持續爆增。到今（2021）年5月的統計資料，國人還持有近3000億元（規模最高是2019年12月的3233多億元）的南非幣計價境外基金。

其中唯一「比較說的過去的理由」是「去（2020）年南非幣兌台幣出現一波「小升」。但事實上，2020年全年南非幣兌台幣並不是「小升」，反倒是「小貶」。

因為年初南非幣兌台幣還有2.02，到年底（12月1日）時，就只剩下1.94。所謂的「小升」，只是在2020年5月貶到最低—1.59時，匯價開始緩慢回升到年底。

從事後的角度來看，去（2020）年5月之後的「小升」，不但不是加碼進場的時機，反而應該是「南非幣越升，越應該減碼，讓自己少點損失」的大好時機。但是從以下兩張圖中，可以看出台灣投資人「勇敢反向操作」的個性—「南非幣只要往上升，進場買進南非幣計價境外基金數額也越增」。

 

資料來源：https://invest.cnyes.com/forex/detail/ZARTWD/history

 

資料來源：https://announce.fundclear.com.tw/MOPSFundWeb/STA43.jsp

 

撇開去（2020）年單一年度的資料，整體來看，國人8年來持有南非幣計價境外基金規模，持續暴增了近300倍。個人猜測理由有二，一是因為外幣定存匯損嚴重，理專為了穩住客戶，就「鼓勵」客戶「轉買」以「外幣」計價的境外基金。

猶記得筆者30年前開始記者生涯時，那時的國人就開始瘋外幣定存及外匯保證金，熱門標的不外乎是「高利率」的澳幣、紐幣與南非幣。儘管一直以來，筆者與當時所在的媒體，都不斷耳提面命投資人：千萬不要「為了利差，大賠匯差」。

但這麼多年下來，台灣投資人卻從未自「外幣高利差抵不上匯差」的慘痛現實中清醒過來。於是，高利外幣定存在台灣，一直具有穩定而龐大的市場佔有率。

所以，許多台灣人的投資部位，只不過是由純外幣高利定存，轉到以這些高利貨幣計價的共同基金或保單身上。這也是為什麼明明台灣人不太可能到中國大陸、澳洲、紐西蘭及南非退休或工作，卻持有非常高金額這類外幣計價境外基金及保單的原因之一。

當然，就算是巴菲特，也很難每次投資決策都正確無誤。且在這一段高利貨幣匯價持續下跌過程中，國內投資人並非完全沒有「提早出場，讓損失不致於擴大（停損）」的機會。

只不過，儘管各個金融機構雖然會在分析中，不忘提醒存戶「莫忘匯差風險」，但仍舊不斷向存戶發出「匯價已跌到低點」，可以「逢低進場買進」的訊息。

筆者這次還找出在2006年時，曾有專家預估南非幣在4.7元以下「可以低接」。但事後的結果卻是：除了最高曾到5.03元之外，南非幣匯價之後就一路走低，4.7元不但不是個買點，還是「中長期最佳的賣出高點」。如今，南非幣兌台幣跌到只剩下1.93。等於是說：如果投資人在那時「勇敢停損」，就不用承受近6成的匯兌損失了。

而將「外幣定存」轉到「外幣計價境外基金」，除了可以幫銷售金融機構，「穩住（應該說是「鎖住」）」客戶的資金外，筆者反覆聽到的一個極佳行銷話術就是：由於投資的標的都是高收益債，投資人就算本金虧損，反正年配息率達到7、8、9，甚至10幾趴，投資人光是「定期領高利配息」就可以滿足了，也不用去思考每月現金流（配息），或本金「是否會縮水」的問題。

但是，以上兩個理由看似「完美」，實際上則是破綻處處，完全經不起任何專業投資理論的檢驗。首先以「外幣定存產生匯損，就轉往同一外幣計價的共同基金」為例，從投資學的角度，完全就是錯誤的決策。

因為每一本投資學教科書上，都只會教導投資人在面臨虧損時「設立停損點」，並且「儘快停損」，而不是「從某一個賠錢貨，換到另一個同樣賠錢機率的標的」上。會這樣做的，只是「駝鳥心態」作祟，不是理性而正確的投資決策。

其次，就算投資人將外幣定存，轉往「可穩定配息」的南非幣計價高收債上。投資人一樣會深受匯損的影響，而且會因為匯損嚴重，讓自己面臨「可能每期所領配息，完全是從自己本金中所配發」的下場。

筆者之前聽過不少投資人，傻傻聽信理專的「洗腦」說法是：投資人別管「會不會配到本金」，反正是高齡退休族，只要每年、每月都有配息可領，生活只要過的去，幹嘛要考慮「配息會不會吃到本金」這回事？

如果投資人有這樣的想法，筆者只能說這樣的投資人，恐怕終此一生，都不可能學到正確而專業的投資理財。因為首先，沒有人能夠說的準，自己的「餘命」還有多少年？然而在醫學科技越來越發達的今天，長命百歲的機會肯定是非常大的。

所以，現在還有持續領到配息的高收債投資人，只不過是在跟「時間」與「貨幣未來貶值速度」賽跑而已。也就是說，投資人必須天天祈求自己真能在有生之年，年年月月都能領到高收債基金的配息，既不會縮水，本金也不會「配到光」。

然而很殘酷的現實是：南非幣計價高收債基金的投資人，其實是面臨兩大風險。一是南非幣匯價持續走跌的風險，其二是高收債爆出違約的風險。所以，就算第二個風險（高收債違約）不會發生（同時發生的機率低，不代表不會發生），單單是「匯價走低」的這一項，就是個沒有人能夠說的準的大風險。

也就是說，投資人就算刻意忽視「本金有沒有」的風險，卻不得不重視一個現下，最重要且必須面對的風險就是：每月配息的大幅縮水，有可能影響正常生活。

筆者了解，有很多國人（特別以退休族為例）之所以買高收債基金，不論是直接投資基金，或是透過投資型保單連結，最主要就是看重它「按月配息」的方式，等於是讓自己每月有一筆固定的收入或生活費。

但是，以南非幣近20年來的走勢觀察，幣值已經跌了65％，等於投資人單是一年的匯損，就有3％以上。以一年配息率平均8％、9％為例，等於每月生活費要縮水1/3到一半。

根據《鏡周刊》的報導：「以國人持有最多的某檔南非幣計價基金為例，近3個月原幣報酬率為2.88%，但同期間台幣報酬率僅剩0.81%，等於被匯率吃掉7成報酬，匯率風險不言而喻。而其他熱門南非幣計價基金，也都存在匯差吃掉報酬的情形（https://www.mirrormedia.mg/story/20210719money002/）」。

筆者很想知道：假設投資人退休之後每項開銷都「省不得」，那麼，當一個月收入來源短少1/3到一半時，這生活該如何過下去？而這樣「暴漲暴跌」的收入，可能會是退休族群唯一，且最主要的來源嗎？

看到這裡，也許讀者會說：「未來的事，連經濟學家都看不準，妳怎麼可以那麼賭定地『看空南非幣』，並且認定我投資南非幣計價的高收債基金，就是一盤徹底錯誤的決定，必須痛定思痛去處理掉」？

筆者不是神，不可能預知南非這個國家的未來，以及南非幣未來的走勢。但是從過往的歷史來看，只要列入內戰、內亂頻仍的國家，該國的經濟幾乎沒有可能仍然保持繁榮與復甦的。

再說了，筆者也許沒有多大能耐，可以預測未來各國匯率的走勢。但是，筆者唯一奉行的投資理財重要原則之一就是：任何投資，都要能讓自己「心安理得」、「睡的著覺」。如果一檔投資，會讓人成天擔心本金會不見、每期配息會縮水，它就不會是「應該且值得投資的標的」。

筆者向來就堅信：一樣投資工具能不能投資，不是看「可能最高報酬率」，而是看它「在最壞虧損狀況下，自己能不能承受」？以及「這種『最壞狀況』發生的機率是高是低」？

如果這世界還有「較為安穩」、雖然報酬率低一些，但卻可以讓投資人安心睡覺的標的，也才是絕大多數「只求生活過的安穩」的民眾，最應該投資的標的。因為世界是很公平的，會提供較高、超出市場合理報酬率的標的，絕對具有高風險。且現在沒有發生的風險，並不代表它永遠不會發生。

當然，世間沒有後悔藥，筆者也沒有要求所有買南非幣計價月配息基金，或是類全委保單的人，現在就把這些標的「通通賣掉」。只是可以趁這個時候仔細思考兩件事：

首先，這筆錢到底佔自己資產多大比重？不是只有南非幣計價標的，還包括所有號稱「高利」的商品，像是以高利貨幣計價，以及投資在高風險高收債的標的，通通要列出來。理由很簡單，這些都會是投資人日後，三步五時「爆雷」的標的。

其次，假設這些錢不見了，或是日後有個風吹草動時，自己會不會睡不著覺？如果會，筆者真的會建議「早早處理」，才能永絕後患。除非投資人認為「錢就算賠光」也無所謂。當然，停損一定會造成損失，有損失，一定會造成投資人的「心痛」，但是，從個人及財務健康的角度來看，「短痛」永遠比「長痛」要好。

個人認為，投資如果會讓自己三步五時「睡不好覺」，那麼，先別管它會不會漲上了天，都別去「沾」了。更何況，這世界又不是只有「高收債商品」一項可以投資。

筆者認為會讓投資人「吃不下飯、睡不好覺」的投資標的，還是儘早「斷捨離」掉。而找一個報酬率雖然沒那麼高，但報酬率相對穩定、可靠，且不會影響正常生活作息的標的，才應該是每個人進行投資理財的初衷。

當然，所謂的「換股操作」，也絕對不是「隨便換就好」，一定要「慎選標的」。筆者對於想要領取固定配息收入者（退休族群）的投資建議有兩個：其一是「儘量以『生活環境所在地』為投資標的選擇」。以生活在台灣地區為例，主投資重心就要放在台灣。因為「收」、「付」都是台幣，才能避免匯損的困擾。

但是要特別提醒投資人的是：所謂的「投資台灣」，不是只有選擇「以台幣計價」的投資標的而已，而應該是「投資組合標的也在台灣」。因為如果只是選擇「台幣計價標的」，但是投資內容都是其他國家、地區或產業，一樣還是會有匯損的問題產生。只不過，投資人通常很難察覺。

其二則是「標的分散」。因為唯有投資標的儘量分散，才能夠避免「重押單一投資標的又選錯」的窘境。就像政大教授周冠男一直舉的例子：投資就像大海撈針，既然投資人很難精準選股，他認為最好的辦法，就是把「整個海給買下來（例如買複製整個台股指數的0050 ETF）」，這樣，就不用擔心「沒買到那根針」。

最後，筆者還想順便解說一下，過往有不少買高收債基金的讀者，都會跟筆者「訴苦」說：「只有高利率貨幣的高收債商品，才能撐起自己每個月的退休開銷。而像國內那種年化報酬率不到10％以上的標的，根本不足以支撐我的日常開銷」。

對此，筆者永遠的回答都是：當讀者的問題，是出在「退休金存不夠」的問題時，解方只有「降低自己日常生活水準」這一條路，而不是去買「看起來年化配息率很高，但會被匯損嚴重侵蝕掉」的這些高收債商品。否則，就絕對是「倒果為因」的錯誤做法。

當然，這些朋友還是會繼續說：「沒辦法，我的生活水準已經降無可降，而其他投資工具報酬率算來算去，就是無法提供較高的月配息」。那筆者只能說，投資人不論買不買高利貨幣計價月配息基金，都已經沒有啥差別了。

因為，當嚴重的匯損，吃掉投資人大半的配息收益時，生活一樣會「過不下去」的。在這種情況之下的民眾，單單是買所謂的「高利貨幣計價的固定配息投資標的」，也只是把自己，推向一個不知何時會「爆炸」的高風險投資標的上而已。筆者相信，那絕對不叫「解決問題」，只能算是「賭自己的運氣好壞」而已。

 

《免責聲明》本專欄所提供之資訊，均由作者自行蒐集並撰寫完成，所有觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。若有引用數字及相關計算，均已力求精確，惟不保證其正確性，也不作為任何投保或購買的建議，對此不負任何法律上的責任。另外，本專欄版權所有，轉載請註明出處。

《「我是有錢人」迷思627》避免落入財「負」惡性循環，上班族更該積極「做對」投資

 疫情期間，有位上班族朋友就來信問到：自4月底疫情驟升，並進入三級警戒之後，他看到各種防疫政策及紓困方案的荒腔走板。

這位讀者朋友說，自己雖然是領固定薪水的上班族，個人經濟暫時不會受到什麼影響，但他卻感覺自己的薪水，永遠追不上大漲的房價。且在政府如此胡亂花錢、花錢毫無章法之下，他不知道未來的財富，會不會受到什麼影響？而如果有影響的話，他現在又能「採取什麼行動」呢？

聽到這位讀者的提問，就讓筆者立刻想到最近看完的《光天化日搶錢（Daylight Robbery）》一書。筆者認為一般大眾也許能從該書中，獲得未來財富上「趨吉避凶」的重要方向。

這本書有趣的地方，不只是作者—Dominic Frisby從「稅」的角度，點出許多歷史事件發生的核心原因（例如猶太教、基督教、伊斯蘭教的起源；羅斯福當選總統，可能是因為「禁酒令（稅）」，而不是因為人民擁護新政；美國內戰的原因；以及稅賦是如何塑造我們今日所知的現代國家…），筆者認為該書更重要的價值，就是作者點出稅賦在未來科技（特別是加密貨幣）、工作型態（例如零工經濟工作者與數位遊牧民族）與經濟趨勢（大企業利用各地稅負差異，降低稅率負擔）變化下，可能對一般大眾的未來財富，產生極為重要且深遠的影響。

整體來說，存在於世界各地的免稅天堂，讓國際性大企業想方設法避稅（少繳稅），再加上繳稅少與不繳稅的零工經濟工作者（美國勞工局、LinkedIn及安永會計師事務所，對於零工經濟者的預估，從佔勞動人口10％-43％都有）與數位遊牧民族（這些人不固定居住一地，連居住在某一地超過183天的基本課稅門檻都達不到。且根據作家Tim Ferris的預估，到2035年，全球數位遊牧民族會達到10億人，且許多數位遊牧民族的收付，都是透過虛擬貨幣進行）大量增加，世界各國都將面臨稅收嚴重不足的窘境。這景況還會因為各國，為了因應不景氣、貧富不均之下，加大社會福利支出而更為嚴重。

當政府稅收減少之後，一個國家要維持正常的營運，就只有靠增稅。特別是現代化國家都很聰明，懂得最好課的稅，就是「就源扣繳（也就是收入產生的當下就扣稅，不怕所有人事後賴皮不繳）」；其次，政府也善用「通膨稅（利用降低利率的量化寬鬆，來刺激通膨）」的方式，把政府的大筆債務「輕鬆勾消」。所以，凡是領取固定薪資的上班族（中產階級），恐怕受影響最大。

如果再加上「大企業因為減稅而提高獲利，同時也會把沒法靠避稅而產生一定獲利的中小企業擠出市場，而導致勞動者減薪或失業」的夾擊，一般工作者可能將會面臨「收入減少」及「支出成本增加（因為稅及通膨）」的「苦日子時代」。

當然，也許有不少讀者，從7月12日這則「G20支持全球最低稅負制」的新聞（https://news.cnyes.com/news/id/4676883?exp=a）中，看到一線的曙光。那麼，一般升斗小民應該因為「未來加在自己身上的稅負，有可能因為大企業開始繳稅」，而有如釋重負的感覺嗎？筆者認為，民眾可千萬別太過樂觀。

因為對於企業來說，在全球最低稅負制實施之後，仍有方法採取《光天化日搶錢》一書中，作者Dominic Frisby所說，像今天優步（Uber）、臉書、網飛（Netflex）等國際企業所做的—「利用財務槓桿大量舉債（可以勾銷稅率），讓企業沒有應稅利潤，但仍舊可以持續擴張、促進用戶群的成長與創造營收」。

至於有錢人，根據《誰偷走了我們的財富（Moneyland）》這本書作者—Oliver Bullough的說法，全世界有太多可以「不用在本國繳稅且可藏錢」的好地方。

Oliver Bullough估計，美年從發展中國家被「竊走」的錢（金額從200億美元，到數兆美元都有可能），透過境外的秘密轄區，流入少數西方城市—邁阿密、紐約、洛杉磯、倫敦、摩納哥和日內瓦。

看到這裡，一般上班族除了自怨自艾，沒法像有錢人這樣「富而更富」之外，筆者認為，只領固定薪資的中產階級，想要避免自己的財富，深受加稅及通膨之苦，唯有「努力抗通膨」及「增加免稅收入」兩道解方。但事實上，雖說是兩道解方，其實也就只有一樣，那就是「加緊投資在既可『抗通膨（漲幅最高）』，又『可以節稅』的標的上」。

《光天化日搶錢》一書作者Dominic Frisby，就特別舉英國「最陰險的表現形式—房價」為例指出，從1290年到1939年的649年間，英國房價上漲了887％。雖然漲幅數字驚人，但每年其實只上漲0.4％而已。但從1939年以來，英國房價已經上漲了41363％，平均每年漲幅有8％。

作者Dominic Frisby強調，許多人都把高房價，怪罪於「新建房屋太少」及「人口成長」。但他以實際數據指出：自1997年到2007年間，英國人口成長只有5％，但房屋數量卻成長10％，且同期房價上漲幅度是3倍。所以，房價大漲原因，主要還是受到「貨幣供給大幅成長」所致。

在「有土斯有財」的國人心目中，不動產投資可以說是絕大多數國人，第一想到的「抗通膨」標的。然而，隨著房價越來越高之際，撇開「風險過於集中」及「出租收益高低」等問題，房地產投資獲利會遇到的一個大問題，恐怕就是「一次投入的金額過高」，特別是對於中產階級來說。

事實上長期來看，想要能對抗資金過於泛濫資產貶值的標的，也並非房地產一項。例如政大財務管理系教授周冠男，就根據Jordà等人在2019的研究指出，從1870年到2015年，16個先進國家總共145年的資料顯示：房地產長期平均報酬，其實跟全市場股票報酬相近（見下圖），年化報酬率都有超過6％的水準。

 

 

以上是國外（主要是先進國家）的數據。周冠男又實際以「文湖線通車25年，沿線的大安站附近房價漲幅最高，一坪從30.9萬元漲到84.1萬元，總報酬率是172.16％」的新聞（https://house.udn.com/house/story/5887/5418748?from=udn_ch2_menu_v2_main_index&fbclid=IwAR1n8RUkjRV33DLrc4yCzn3e4FGI8ZImD1CojJl42Nc_L7tubScqvDS1tz0）為例指出，這樣的漲幅看來相當驚人，但其實年報酬率只有4.09％。

就算加計租金收入每年約2％，大安區捷運沿線房地產投資年平均總報酬也不過是6.09％，而且在扣除稅金跟維護費用後還會再低一些。

然而以上數據與台灣股市相比，台股指數的年平均總報酬率在10％左右，25年的總報酬率是983％，累積財富效果還是比買「最會漲」的台北市大安區房地產還要好。

當然周冠男也坦言，以上賺到台股獲利的前提還是：投資人能夠「守的住」，而不是三、五天跑一次，或天天沖來沖去。他再三強調，「買房地產能夠致富」的最大原因，並不是它的報酬率特別驚人，而只是在於它的好處是你不會當沖房子，不會三五天就換一次房子，也不能賣掉房子的一部份，自然能控制住自己短線交易的衝動，享受其長期投資報酬。

再加上房子又可以用極低的利率貸款，具有提升報酬率的槓桿效果。所以他認為，「無法控制自己在股市短線交易慾望」的人，投資房地產也許才是投資人「自我控制」的好方法。

但事實上，假設投資人是採取「定期定額」投資（特別是對於每月儲蓄金額不高的小資上班族而言）的方式進行投資，且如果投資人採取「買下整個市場，而非單一標的」的分散風險方式，以投資台股為例，至少每年都能穩穩賺到10％的資產增值，讓自己免於落入「收入減少（各項稅收及通膨稅）」的財「負」惡性循環之中。

請讀者千萬不要錯誤解讀以上的「積極投資」，並不包括「（非分散投資於全市場）的單一標的（例如單一個股）」，或是投資風險更高，但不保證獲利也同步增加的「槓桿式投資（例如當沖或股票信用交易）」。

談完「定期定額投資股票」之候，筆者想花點篇幅，談一下時下年輕人跛為看好的「加密貨幣」投資。以《光天化日搶錢》一書的作者為例，他就對加密貨幣未來極度看好，並認為它「隱匿資產」的效果，會嚴重影響政府的稅收。

但是，若要說加密貨幣就能取代真正貨幣，或是取代傳統黃金保值的地位，恐怕還真的言之過早。因為傳統所謂的「貨幣」，必須具備「交易媒介」、「記帳單位」及「價值儲存」三大基本功能，才能願意被一般大眾所普遍持有。

然而，根據《虛擬貨幣（Wildcat Currency）》一書的作者—Edward Castronova所述，虛擬貨幣的「價值難以捉摸」，且「多重貨幣系統，將會導致換算成本增加」。

另外依照《新貨幣戰爭》一書作者—劉振友所言：「尤其是在信用貨幣時代，貨幣的價值完全是靠信用維持。而這種信用又建立在國家政權之上，甚至可以說它根本不是信用，而是一種權力」。

也就是說，儘管虛擬貨幣可以成為「投資標的」之一（許多機構法人，目前已將加密貨幣列為投資標的之一，且已有3大加密貨幣ETF的上市），但並不表示它就是一個能夠「穩定獲利」，甚至最重要的「資產保值」或「隱匿資產」的最佳標的。

因為《現金的詛咒（The Curse of Cash）》一書作者—Kenneth S. Rogoff就說：「（發明新貨幣的人）在這整遊戲裡頭，想要一直贏過政府是很難的，因為它們（政府）可以改變遊戲規則啊」。

也就是說，「政府可以運用法律、規章和徹底的強制力，至少從長遠來看，在維持貨幣霸權上，政府是不會輸的。別的交易媒介也許還是可能蓬勃發展，但官方貨幣仍將扮演核心角色」。

更何況在《光天化日搶錢》一書中，作者也不忘提到：就算政府無法禁止人民使用加密貨幣交易，但仍然能夠透過法律方式，讓加密貨幣交易所交出客戶交易記錄，並據此讓交易者「繳交稅金」。正因為加密貨幣價格漲跌過大，再加上隱匿資產與節稅功能不強，筆者並不認為，加密貨幣可以做為像黃金一樣「藏富」的重要工具。

最後順便提一下讀者，有關「黃金投資」的個人看法。筆者向來就不認為，「價格波動不高」，又沒有「利息」可言的黃金，會是一個極佳的「投資工具」，充其量，它就只不過是「隱藏資產（節稅）」及「資產儲存（保值）」的標的而已。投資人想要大幅累積資產，還是以前面提到的積極性投資工具為主。

 

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《「我是有錢人」迷思626》投資理財永遠沒有標準答案，只有方向與原則！

 最近，通貨膨脹的議題時不時地，挑動著一般理財大眾的敏感神經。

前幾日，有媒體引述財富管理機構Seaside Wealth Management總裁布萊德（Brad Lineberger）的說法（https://finance.ettoday.net/news/2023365?redirect=1&fbclid=IwAR0Oa0GUB_EFeZMNtm8CWs6Px2nT65slCTWTrY16EzaBG2l3qIYavybwoWc）指出，「通貨膨脹是無聲殺手，將逐漸侵蝕購買力，更有可能讓人一覺醒來，發現自己自己已經無法負擔生活，而沒有固定收入的退休族群更是首當其衝」。

正由於如此，布萊德特別提醒還沒有正式進入退休階段的客戶，不要過早在資產配置上「投資策略太過保守」，因為他們可能需要股票，以便對抗通貨膨脹對於財富或購買力上的侵蝕。

剛好在這時，筆者在個人粉絲團中，轉載了政大財務管理系教授周冠男的臉書（https://www.facebook.com/rkchou/posts/10216242146965526）貼文表示：「學術研究已經指出（註），在越來越全球化的狀況之下，只要在本地做到風險分散，其實也能同時達到全球風險分散」。

之後，就有讀者私下發文給筆者「抗議」，他認為首先，台灣只是單一國家市場，風險絕對會比分散投資全球要來得大；其次，投資國內的報酬率，與國外真的沒法比；再者，海外投資有國內投資所沒有的節稅優點（特別是利息所得部分）。為什麼筆者還這麼大力地推薦「投資國內」？

沒錯，這位讀者的說法，就是為什麼這麼多國人，努力把錢匯往海外進行投資的理由。因為海外投資的優點，一是風險分散（主要是指「投資於全球市場」），其二則是「報酬率較高」。

以後者為例，不談個別標的，單單是以美國為例，其市場利率就比台灣要高。因為同樣以市場無風險利率—30年期公債殖利率為準，台灣目前是0.6％，但美國是2.04％。所以，投資國內的報酬平均水準，很難不會落後國外（以美國為例）一大截。

但是，問題跟重點來了。一般大眾在進行任何投資理財決策時，不可能有一個單一且唯一的標準答案，而必須綜合當事人的投資屬性、投資目的、需求、時間長短，以及對投資標的熟悉度…等因素綜合考量，絕對不是簡單一句「投資海外=『報酬率最高』及『風險分散』」的話，就能輕鬆獲得解答的。

就以「分散風險」為例，雖然諾貝爾經濟學獎得主馬可維茲（Harry Markowitz），曾以數學計算的方式證明了：分散投資對於投資組合，具有「降低風險」的效果。特別是如果投資在相關性越低的資產上，投資人可以在「不犧牲預期報酬率」的前提下，將投資組合的可分散風險降到最低。

然而，除非有人能夠買下全世界所有的投資標的，不然，「100％分散風險」這件事，就會是一件「不可能的任務」。而儘管投資人是購買最能徹底分散風險的全球型ETF，除非基金規模夠大，買齊市場上的所有標的，它一樣是無法達到100％分散風險的境界。所以，所謂的「100％分散風險」是一個相對目標，而不是絕對的結果。

更何況，這就跟人吃飯是一樣的，不能因為某一樣食物是超級健康食品，結果就是餐餐只吃那一樣，然後其他的一律不入口。所以，投資人恐怕不能因為「全球投資最能分散風險」，就把所有資產通通往國外搬。

理由是：投資海外還有一些風險，是一般投資人不一定能想的周全的。首先就是匯兌的風險。就以美元計價的資產為例，單單是去（2020）年一整年，美元兌台幣的匯率，就從年初的29.86，一路幾乎沒停的升到28.1。

也就是說，台幣去年一整年的升值幅度，就超過了6.26％。假設民眾買的是美元計價，年配息率5％-6％的月配息高收債基金，等於一年的配息，都被匯兌損失給「全部吃光光」。

所以，特別是對於「已經退休」，或是「（三、五年內）即將退休」，且未來只會待在國內生活（領新台幣過日子）的族群來說，具有匯兌風險的「海外投資」，從資產安全性來看，就不應該是「資產佔比過半」的標的，甚至是「所有資產配置的主力」。

其次，就是對於投資市場及標的陌生（不熟悉）的風險。相信不只是筆者，許多投資專家都不忘提醒一般大眾：千萬別碰不熟的投資，不管它有再好的報酬率，也不要輕易嚐試。

也許讀者會說：就算是國內的投資市場，也不見得人人都能熟悉及了解吶～筆者認為這句話很對，但，如果身處這個島上，連可以親身體驗及接觸的國內市場都不熟悉，還有可能「更熟悉」的國外市場嗎？

假設從「消去法」來看，就算投資人對於國內市場並不熟悉，但至少生活在這塊土地上，不論是資訊收集較為容易且大量、無時差，或是買賣交割處理快速，身在國內、領取新台幣生活的民眾，恐怕也沒有理由「不優先投資台灣」吧！

再說了，絕大多數投資人只有做到「投資海外（例如投資某一個國家或區域）」，卻根本沒有真正達到「全球分散」的目標。嚴格來說，他們只是把「單押在國內」的高風險，轉往其他「海外單一國家、區域或商品」的「另一個極高且集中」風險而已，並沒有真正做到「風險降低」。

再者，稅負的考量。沒錯，許多國內喜愛投資月配息高收債的人，就是因為海外配息，多數不需要計入國內利息所得。所以，既沒有利息課稅的問題，也不用繳交保充保費。

但是，如果投資人海外所得金額不少，恐怕還是躲不掉「個人最低稅負制」的問題（https://www.etax.nat.gov.tw/etwmain/web/ETW118W/CON/406/8548695392495995268）。而且，如果從節稅的角度來看，國內許多投資理財工具或標的，也並非「完全無節稅空間」可言。這意思是說：如果只是「稅負」上的考量，投資海外不一定是「必然」的選項。

筆者之所以要提以上的理由，不外乎是想要提醒所有理財大眾一個事實—投資理財決策是相當個人化的模式，它不會有一個固定而制式的標準答案，只能提供一些大原則與方向，供不同投資人按照自己的特殊性，再找出一個「最佳解」。絕對不可能因為別人這樣做，自己也要跟著依樣畫葫蘆，而且「保證不會出現任何副作用」。

當然，讀者們也千萬別誤會，筆者絕對沒有說理財大眾就「只能投資台灣」，因為從「分散風險」與「提高收益」等角度考量，在個人或家庭投資組合資產配置中，加入台灣以外的資產（特別是全球型標的），絕對是合理且有其必要性的。

只不過，理財大眾千萬別忘了資產配置的主、從關係。也就是說，除非讀者未來不在台灣生活，否則，「投資台灣」沒有理由不是整體資產配置裡，佔比最大的那一塊。

 

《免責聲明》本專欄所提供之資訊，均由作者自行蒐集並撰寫完成，所有觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。若有引用數字及相關計算，均已力求精確，惟不保證其正確性，也不作為任何投保或購買的建議，對此不負任何法律上的責任。另外，本專欄版權所有，轉載請註明出處。

《「我是有錢人」迷思625》政策性保單貸款利率超低，不借對不起自己？

 由於疫情持續造成百業蕭條，政府便陸續因應不同族群的請求，推出各種「紓困2.0、3.0、4.0」方案。之後，網路上就出現一則笑話—「養家活口才知道自己太窮，紓困補助才知道自己富有，去找工作才知道自己太年老，想打疫苗才知道自己太年輕」。

在民眾不滿情緒高張之下，政府臨時又放寬了「10萬元勞工紓困貸款」的名額限制。但據了解，仍僅限於6月19日以前，送件完成的117萬民眾有機會受惠。

這幾天，政府又與壽險業者，同時發佈自7月1日開始，各保險公司開放「經濟弱勢保戶保單借款優惠利率方案」，給有需要的民眾申請救急（http://www.lia-roc.org.tw/indexs/other/lia_relief/relief.html），前3年年利率可以低到1.28％。

剛巧筆者這幾天，才在跟朋友「閒聊」這波壽險業政策性紓困貸款。雖然利率超低，但因為最高不過是10萬元。所以，筆者根本不認為這樣的紓困，真的是能夠幫助到生活面臨大困境民眾，搞不好只是讓有些錢多的人，趁此機會貸錢出來去「炒股」。

結果，還真的是有讀者向筆者提問。畢竟，現在股票融資利率還要6％以上，而三年每年利率1.28％的超低水準，「不借出來以錢賺錢」，恐怕還真是有點「對不起自己」吧？

站在政府角度來說，反正只要政策推出了，管它有沒有幫助到真正需要幫助的人，都在所不談；更何況，以目前台灣全球保單普及率第一，且大部分都是「低保障、高保費」儲蓄險的現實，一旦有「可能可以受惠」的人數，至少也能在政績上「記上一大筆」。更何況，筆者也曾聽說，真正具有「低收入戶資格」的人，也都還能買一些「數額不高於維持低收戶資格標準」的儲蓄險吶～

另外從保險公司的角度來看，保險公司承做此一政策性紓困保單貸款的風險，還真的不高。因為首先，保單貸款的這筆錢，來自於保戶所買保單的保單價值準備金（簡稱「保價金」），原本就是要在保戶身故或全殘時，理賠給保戶的。

其次，所謂的「保單借款」也不是沒有上限。一般來說，雖然各保險公司規定不同，但有保價金的保單要質借，傳統保單最多不過七、八成；投資型保單也不過五成左右。也就是說，保險公司也沒有把保戶所有的保價金「全借出去」。

再者，這次的政策性保單貸款，還有「一家一戶最高10萬元」的上限。也就是說，就算保戶很有錢，在同一家壽險公司買了好幾張保價金不少的保單，很抱歉，保險公司最多也就是借個10萬元到天。除非，保戶是分開向不同保險公司，購買多張有保價金的保單，否則，也借不到多高的保額。

最後，就算保戶三年到期後不還錢，也不付利息，等到利息持續吃光保價金，這張保單就會失效，保險公司日後也不用負擔理賠的責任，等於是完全沒有「下檔風險」可言。（當然，保險公司要先進行「催告」，催告之後若保戶沒有補足金額，保單就會先「停效」。當保單停效超過2年，且保戶持續不繳足相關費用，保單就會開始「失效」，相關規定請見筆者另一篇文章：https://tw.news.yahoo.com/看懂保單契約條款系列8：確實掌握「復效」的規定-033941571.html）。

更何況，保戶用自己的錢，把錢借出來，反正三年時間到了，這個1.28％的超低借款利率，也會跟著提升到正常水準。在此期間，壽險公司既配合了政策，又贏得了「低利幫助保戶度過難關」的美名，再加上根本沒有任何風險，何樂而不為？

那麼，對保戶的影響又如何呢？因為這次的「經濟弱勢保戶保單借款優惠利率方案」，仍有幾個值得有心申請保單貸款保戶注意的重點如下：

首先，適用1.28％紓困貸款利率的險種，土、洋壽險公司做法大不同（https://money.udn.com/money/story/5613/5548227），但都只適用於「有保價金」，且「以台幣計價」的保單。據了解，國泰人壽、新光人壽、富邦人壽等保單貸款三大咖，都把適用1.28％的險種，限定在新台幣收付的非投資型（俗稱傳統型）保單。

至於投資型保單佔比超過95％的安聯人壽，則逆勢開放新台幣收付的投資型保單適用1.28％紓困方案。但不論怎麼說，都只限於「有保價金」的保單。所以，如果保戶買的是那種定期的意外險、醫療險或旅平險，可是沒法申請保單貸款的。且如果保戶買的是外幣保單，也是一樣無法申請。

其次，每種保單貸款成數不同。雖說，只要有「保價金」的保單，都可以保單借款。但以安聯人壽的投資型保單為例，貸款成數約為保單帳戶價值的5-6成；如果是傳統型保單，則大約可以貸到7-8成；假設是更早之前，高預定利率的儲蓄險，可能可以貸到9成。

再者，申請時間與利率優惠，都有時間限制。統一申辦時間是自7月1日，到9月30日為止，且1.28％優惠利率，最長也只有3年。也就是說，3年期間一到，利率又會調回原本的保單借款利率水準。

最後，保單萬一停效，保戶可能欠缺保障。由於這次的方案有優惠期間限制，一旦優惠利率期間一過，貸款利率會恢復一般水準。假設保戶沒法償還貸款原本的本金與利息，又無法負擔恢復高利之後的利息，很可能導致保單「停效」。如果在停效期間發生保險事故，保險公司將不負理賠責任的。

認真來看，由於這筆「經濟弱勢保戶保單借款」的額度，是每人每間保險公司最高10萬元，金額並不算多，從「救急不救窮」角度來看，顯然不是真正給那些需要大筆資金，且未來長久生活都面臨困境的人。而筆者認為，適合申請「經濟弱勢保戶保單借款優惠利率方案」的保戶，主要有以下三種：

一、急需一小筆低利週轉金者：當然，如果真的生活上遇到困難，而手邊剛好有一張保價金超過10萬元的保單，至少能將貸款利息壓到最低（3年期間內一律1.28％，據說有的保險公司還可能會提出更低利的專案），且申請限制還寬鬆許多。

因為以勞工紓困貸款為例，雖然同樣金額是「最高10萬元、期間3年」，但優惠利率還要1.845％，且限於「參加勞工保險者（未參加勞工保險，可提出工作事實證明）、2019年個人各類所得在50萬元以下」的限制。

其實可以這麼說，就算申辦的保戶沒有任何證明，只要保險業務員寫說明「認定」，也就可以「過關」了，等於是完全沒有申辦的門檻限制（https://udn.com/news/story/120974/5568066?from=udn-catelistnews_ch2）。

對於手邊真的沒什麼錢，可以支付現下收入頓失，但必須繳交各種費用，又申請不到任何的紓困方案，而手邊只剩下一張有保價金、可以申請「經濟弱勢保戶保單借款優惠利率方案」的民眾來說，這已經是唯一的低成本緊急借款來源，當然也沒得選擇。

當然，用保單來「變現」，不是只有保單借款一途，還可以「部分解約」。但兩者的意義是完全不一樣的：前者（保單借款）的保戶仍想擁有一定保障，後者（部分解約）的保戶，則根本不在乎保障的多寡了。

但由於這次借款利率極低，特別是手中握有高預定利率保單的保戶（近幾年買的低預定利率保單，「部分解約」也不見得是一件划算的事），寧可透過保單借款，也不要輕易「部分解約」吶～

二、「借新（低利）還舊（高利）」。過去，保戶的保單借款利率，大約在3％-7％左右。原本有些壽險公司，並不讓保戶「借新還舊」，也就是規定保單紓困貸款的借款人，90天內不得歸還舊的保單借款。但根據保險局長施瓊華的說法，目前全體壽險公司，都已開放保單紓困貸款可以「借新還舊」（https://udn.com/news/story/7239/5569550?from=udn-catebreaknews_ch2）。所以，假設過去已有保單借款的保戶，也許可以透過這個方法，降低一點利息支出的負擔。

三、投資生利。如果有資格的保戶並不缺錢，由於1.28％的利率實在很低，還真的是可以考慮「投資生利」。筆者認為，當全世界（包括台灣在內）資金泛濫之際，金融投資仍舊是想要「更有錢」的王道。

所以，想要在未來擠身有錢人，一定要記得這三句話：投資、投資，再投資。因為根據《天下雜誌》記者楊卓翰，回顧歷史數據指出（https://money.udn.com/money/story/12040/5548211?fbclid=IwAR0nepixlHZAk2K5hY1pNhX-uv53OfV05dNbj-8LXp1XpabiU7Tw5tNb3fI），每當重大事件發生（例如2000年網路泡沫、2003年SARS，以及2008年金融海嘯）、經濟結構受挫，收入最低的族群卻總是受傷最深，中產階級也無法倖免。

文章中分析了最低收入族群無法「脫貧」的關鍵有二。一來，是因為最低收入者的薪資收入20年來衰退近四成，比起中層階級成長5％、最高收入者成長10％，光薪資收入就不如人；二來，最高收入者「高成長、低波動」的祕密，來自於非勞動收入（主要就是「投資」），「勞動所得永遠追不上非勞動所得」才是收入不均的主因。

作者楊卓翰認為，最低所得者，不但在網路泡沫及金融風暴時，儲蓄淨額轉負，更因為金融風暴後各國推出史無前例的低利率環境，股市進入史上最長的牛市，包括房地產等資產價格也不斷上漲。這個黃金年代，讓擁有較高資本收入的最高收入者，儲蓄淨額不斷成長、創下新高。

反之，不會理財的中、低層族群，儲蓄淨額愈來愈低。低層族群從金融風暴後，至今已連續12年陷入「負儲蓄」。中階60％收入的族群，也從1998年的「平均每年15萬元儲蓄淨額」，縮水至2018年的13萬元。

再者，根據凱捷（Capgemini）在6月29日，所發布的世界財富報告指出（https://udn.com/news/story/7238/5566884?from=udn-catelistnews_ch2&fbclid=IwAR1a2aDE1ACQSRD9BEhaUdDhNvKwVNPJdaKzhOoKUl3ERKdxaRekSCmyDmk），過去一年半來，新冠疫情帶來種種苦難，卻仍讓許多人晉升新超富階級。拜股市大漲所賜，全球去年比前年新增120萬名高淨值人士（HNWI，可投資資產價值在100萬美元以上者）。

從全球來看，股市上漲讓高淨值人士增加了6.3％，讓他們的財富膨脹7.6％。其中，台灣2020年高淨值人士共有19.5萬人，比2019年多了1.7萬人；台灣富豪的財富增加9％，增幅也稍高於亞太區的8.4％。

然而，就算是想「投資生利」，也一定要有正確的投資策略。因為這裡的「投資」，可千萬不是什麼高風險、高槓桿的信用交易、當沖，而是紮紮實實、穩穩當當的投資。理由很簡單：這筆錢並不是政府直接發給民眾，完全不用還，也不要利息的錢。

因為三年一到，除非保戶不想要原先的保障，否則，勢必償還這筆借款本金與利息。這個時候，借錢投資的保戶，還必須考慮投資上的風險。這也是為什麼筆者再三叮嚀這位網友，一定要慎選投資標的的原因。

至於投資標的，筆者建議有兩大標準。其一，最好選擇沒有匯兌風險的國內投資。因為，3年的期間說短不短，誰能確保到期時，台幣兌外幣的匯率是否會大幅升值？

當然，如果硬要投資海外，筆者還是比較推薦市場最大、匯集全球投資人氣的美國市場。因為市場越大，既不用擔心流動性風險，也不容易有市場大起大落的問題。

其二，標的越分散，越能分散風險。雖然按照一位市場人士的預估，這次單單是政策紓困保單貸款，大約可以貸出千億的資金，可以為台股增添不少上漲的「柴火」。

然而，世事總是難以預料，特別是市場裡的標的又太多，為了徹底分散風險，避免這筆借出來投資的錢，恐遭虧損的命運，筆者還是建議：產業或主題基金或ETF，比投資個股好；而投資全體市場的ETF或基金，則又比產業或主題式要好。

最後，筆者還是要再三強調，如果沒有擬定好完善的還款計畫，或是沒法做到風險儘量風散的民眾，就算「經濟弱勢保戶保單借款優惠利率方案」的利率再低，也有極佳的理由去申辦，真的還是「別輕易嚐試」的好。這是因為一來，存錢不容易；二來，利息再低，也還是有一定費用成本與期限，所以，千萬別跟自己過去努力存來的錢「過不去」吶～

 

《免責聲明》本專欄所提供之資訊，均由作者自行蒐集並撰寫完成，所有觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。若有引用數字及相關計算，均已力求精確，惟不保證其正確性，也不作為任何投保或購買的建議，對此不負任何法律上的責任。另外，本專欄版權所有，轉載請註明出處。

《「我是有錢人」迷思624》孤獨商機—未來創業及投資的最大契機

 疫情緊繃的這段期間，筆者的一些朋友收入頓時大減，或幾乎等於沒了收入。有人原本是開服飾店的，提升到三級警戒之後，路上幾乎沒有過客，原本業績就已經很差了，再加上房東不肯減低房租，只能「心一橫」，把店給收了。

有的朋友，則是從事保險業務員的工作。在三級警戒之後，不論是客戶或業務員哪一方，都不敢進行面對面的接觸，再加上這工作原本就沒有底薪，收入平均掉了約一半左右。

有些業務員由於工作資歷較久，手邊還有一些「家底」，能夠讓自己撐上一陣子；但是對於沒有多少「家底」，或是家庭開銷負擔大的業務員來說，有些就真的只能去「客串」一下美食平台的外送員了。

所以在偶爾聯絡時，筆者最常聽到的除了抱怨「疫情害慘了他們」、「不知景氣何時回春」之外，最常被問的問題就是：這個百年難得一見的疫情，就算能在短期順利結束，整個經濟環境都有可能被徹底翻轉。也就是說，未來也許不論在創業或就業上，恐怕都得依新的趨勢而進行佈局才行。

以上這些朋友的疑問及困擾，立刻讓筆者想起了，趁著疫情期間「宅在家」時，所看的一本滿配合「時勢」的新書—《孤獨世紀（The Lonely Century：Coming Together in a World that’s Pulling Apart）》。

該書的作者，是以精準的趨勢預測（曾經確預警2008年全球金融海嘯）聞名的天才型策略顧問—Noreena Hertz。她對於「孤獨」所下的定義，並非「獨處」，也不僅僅是「感覺失去愛、陪伴、親密感，或是對經常往來對象（伴侶、家人、朋友及鄰居）忽視、無視與缺乏關心，還更包括「缺乏社會及家庭的支持」，以及「在政治及經濟方面遭到孤立」。

簡單來說，這本書裡談到越來越普遍及嚴重的「孤獨」，不但會影響人的健康（憂鬱、各種慢性疾病及重大疾病），也更會因為孤獨所造成的仇恨感，引發反民主的民粹主義當道。

且當每一個人減少與人之間的面對面對話後，溝通及社交能力是會慢慢地被削弱。長此以往，非但會產生「無同理心」的現象，且對於企業來說，當員工都待在家裡上班，雖然能夠減少公司的水電租金等開銷，但卻會挫低員工的向心力。

這本書的完成，剛好是新冠疫情在全球炸開的2020年，台灣的中文翻譯版在今（2021）年3月上市，也剛好趕上4月底之後的國內疫情大爆發，並立刻進入第三級警戒狀態。

所以，書裡面所提到的那種，原本就已經日趨普遍、漫延在各個世代的「孤獨感」，隨著疫情的升溫與大規模的隔離與封城，所產生的問題及影響，自然也更為嚴重。

例如作者Noreena Hertz就寫到：「長達數月的封鎖、自我隔離和保持社交距離，更無可避免地使問題惡化。不分男女老幼、單身已婚、貧富貴賤，無一倖免。全世界的人都感到孤獨、失去連結、感到疏離，我們身在一場全球性的孤獨危機中，不管躲到哪裡，沒有人可以免疫」。

對於關心一般大眾理財規劃問題的筆者來說，社會及政策的問題，只能靠社會群體力量，以及國家的政策，才能夠徹底獲得解決。而個人更關心的，還是從這本書裡提到的孤獨問題中，一般大眾能夠有哪些「商機」或「投資機會」？

筆者認為，這裡所謂的「孤獨商機」有兩大面向，一是「可選擇的投資產業」，另一個則是跟「個人創業、就業」有關。首先在與「孤獨」相關產業的投資商機上，能提供「孤獨者」食、衣、住、行或健康照護的企業，當然受惠最大。其中，「AI機器人」絕對是最重要的長期投資潛力標的。

其實，從鄰國的日本，就可以看出孤獨問題有多嚴重，商機就有多大？日本是全球老化最嚴重的國家，大約有1/4的國人年紀超過65歲。預計到2050年時，將有一半人口會超過65歲。

正因為日本的高齡人口孤獨問題嚴重，再加上長照人力短缺，所以該書引用2018年的一項調查結果顯示，有超過80％的日本年長者，表示他們願意使用機器人照護者。而日本的機器人開發，也擁有世界的領導地位。因為，全球有52％的機器人產品，是來自於日本製造商。

而除了AI機器人產業潛力無限外，筆者也看好所有能提供「治療憂鬱或孤獨後遺症（各種慢性或重大疾病）」的健康醫療產業。不論是生產治療憂鬱的「快樂丸」、治療因為孤獨引起體內發炎，可能發展成各種慢性疾病（血栓、心臟病、中風、關節炎、阿茲海默症和癌症）的控制用藥，甚至是生產「孤獨藥（減少孤獨感）」的廠商，相信長期投資都會有不俗的績效表現才是。因為這些藥物的使用，不但隨著高齡人口的增加而提高，且是「一用下去，就幾乎沒有停止的一天」。

當然在與「孤獨」有關的投資上，有些並不是「解決問題」，但卻會加重孤獨的產業，像是企業用來監控工廠內，或在家工作員工工作效率的機器或設備，以及因為在家工作之後，寬頻上網（5G）與網路資安維護的相關產業業績，肯定也會有穩定而長足的成長，同樣也值得讀者參考。

其次在「個人創業或就業」上，不論是提供一個「讓更多孤獨者找到人陪伴的社交場所（也就是1989年，社會學家Ray Oldenburg所創的，不是家，也不是工作場所的「第三場所」）」，以便讓不同社、經背景的常客們，可以在此聚會、互動、建立關係、交換想法及分享觀點；或是「把自己的陪伴租出去」，都是個人面對孤獨商機的重要指引方向。

同樣以日本為例，統計日本有15％的男性老人，可能會長達2週以上，沒有跟任何人交談；有近1/3的年長者，連換個燈泡這等小事，都找不到人可以求助。更不要說日本已經出現滿多高齡犯罪者（書中指出，日本近20年來，65歲以上犯罪者增加3倍，且70％會在5年內再犯），目的除了吃免費牢飯之外，還是想進入監牢中，以便能找到陪伴與關心。

書裡還引用了英、美等國的統計顯示，美國成人中，有3/5自認為很孤獨；有2/3的德國人，認為孤獨是個嚴重問題；在瑞士，2/5的人反應他們有時候、經常或總是感到孤獨；在作者所在的英國，1/8的英國人，連一個可以依靠的親近朋友都沒有。而亞洲、澳洲、南美洲和非洲的相關資料，也同樣令人憂心…

看到這裡，就讓筆者想起前幾天，有媒體報導：當萬華茶室遭指是國內防疫第一「破口」、媒體狂獵「萬華阿公玩很大」的同時，年近60的茶室老闆娘，卻道出不為人知「人與人的連結」背後的孤獨老人哀歌—這些老人們去萬華茶室，只不過是想找人「講講話」而已（https://www.storm.mg/article/3752386?page=1）。

其實，類似「什麼都不用做」就只是聽付錢的人「說話」而已的工作，在日本不但「見怪不怪」，還可能變成名利雙收的標誌。之前的案例不談，就以號稱「什麼都不做的出租先生」—森本祥司為例，他從2018年6月開始，便在推特上出租「什麼也不做的自己」（https://vitomag.com/culture/tdqna.html）。

他的故事在接受NHK《紀實72小時》節目組採訪之後，他和他的出租業務瞬間成為社會話題，並在兩年內書籍化、漫畫化。去（2020）年春天，東京電視臺還根據他的事蹟，改編成了《什麼都不做的出租先生》短劇。

事實上，花錢找人陪伴，不只是「找人傾訴」，而是有確實的證據顯示，會對個人健康有所助益。就如同在《孤獨世紀》這本書中所述：與他人之間的正向連結，哪怕再短暫，都能為健康帶來顯著益處。好比在充滿壓力的情境下，光是有朋友在場，就能緩和你的生理反應（降低血壓和皮質醇）；與所愛的人手牽手，能發揮止痛作用，效果足以媲美止痛藥。更有近期研究指出，就算是與他人保持相對較弱的關係，就能成為有力的屏障，抵禦記譯力喪失和失智症。

當然，與「孤獨」有關的商機，也不全然是解決負面，因孤獨感所導致的問題或困擾。因為，當「一個人」的孤男寡女逐漸增多之下，「享受一個人孤獨」的商機，恐怕也是很可觀的。

根據內政部的資料統計（https://www.ris.gov.tw/app/portal/346），2020年「一人家庭戶數」已經超過304萬戶，比前一年（2019年）增加90多萬戶，幾乎等於「三口之家」的兩倍，甚至也接近「兩人」及「三口」家庭的總和。另外，根據同一資料來源顯示，15歲以上人口約2000萬人，有偶人數約1000萬人，等於是未婚、喪偶或離婚者也將近1000萬人。

由此可見，圍繞著這些「獨自一人」的相關商機肯定會非常龐大。不論是替這些人提供「一對多（多半是開店或創業型態）」，或「一對一」的食、衣、住、行，或甚至是老年照護等服務，都是可以做為創業或就業時的參考方向。

當然，除了自己想創業或就業外，目前在各大行業領薪水的上班族，如果想要替企業擴展業績，如何能在企業的經營範圍，以及孤獨客戶之間找到交集，恐怕也是未來能夠幫企業提高獲利，幫自己升官、加薪的重要關鍵之一吧～

 

《免責聲明》本專欄所提供之資訊，均由作者自行蒐集並撰寫完成，所有觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。若有引用數字及相關計算，均已力求精確，惟不保證其正確性，也不作為任何投保或購買的建議，對此不負任何法律上的責任。另外，本專欄版權所有，轉載請註明出處。