李雪雯的健康財富百寶箱

2015年5月7日星期四

《「我是有錢人」迷思463》面對新時代，6個你該打掉重練的投資理財舊觀念！

不久之前，曾有某媒體報導：根據各機構調查，在台灣，至少要有1000萬元以上的資產，才能有個「安可人生」。

之後沒多久，某雜誌的記者來採訪筆者，想請筆者提供該刊讀者，一些新的投資理財觀點。對此，筆者首先提供了一個媒體上，某金融機構所提供的「累積退休金公式」，做為殘酷地向所有有退休需求者「打臉」的開場白。

這個某金融機構所建議的做法是：如果每月存1萬元、年複利報酬率8%，30年後就可以存到1500多萬元。但眼尖的讀者，一定可以馬上挑出非常嚴重的問題如下：

首先，在目前22K的普遍低薪，且未來長期可能薪資也將持續停滯之下，有多少人能夠有「持續月存1萬元」的實力？

其次，在現今市場利率極低，目前無風險年報酬率不到2%的情況下，如何能有「平均年複利報酬8%」的水準？

再者，以上發生時間複利效果的期間，並不是短短十年或十五、二十年，而是長達三十年。老實說，以上「月存1萬元」及「平均年複利8%」的要求，少數幾年或許可以做到，但要持續不變地維持30年，恐怕連上帝都難完全兌現。

過去，投資理財大眾不斷地從各種媒體或金融機構，聽到這樣的訊息：「你不理財、財不理你」、「正因為薪水太少，才更需要積極投資生利」、「不努力逼自己攢錢買房，當然就永遠買不起房」…

但是，許多理財大眾都忘了：過去的人之所以「單單透過攢錢就能買房」，不是因為他們做對了「攢錢」這件事，而是因為之前的房價就算高，其「房價所得比」仍舊比現在低上許多。

許多人之所以透過金融商品賺到大筆財富，不是因為他們做對了定期定額這件事，而是因為生產力與消費力最強的戰後嬰兒潮世代，撐起一個高經濟成長的時代，也才能撐起較高市場投資報酬率，累積出可觀的財富。

也正因為這一大群人的努力消費，在「過多的資金，追逐少數（或者可以說是「生產來不及應付消費」）物品」之下，也才帶動並喚醒了「通貨膨脹」這頭怪獸。且正因為加上了「通膨」的因素，更坐實了「不投資，就等著被通膨吃掉好不容易累積的大筆財富」這件事。

然而，目前橫在所有老、中、青世代面前的殘酷現實面是：最有消費力與財富的一群人，其中一隻甚或兩隻腳，都已經伸向退休生活。就算這批人累積了不少財富，由於沒了收入、只有支出，再加上他們是這地球上最大的一群人。所以在可預見的未來，經濟成長將會受到企業生產過剩、庫存過高的影響而萎縮。

為什麼以上的轉變，將是影響未來所有投資理財大眾的關鍵重點？因為，如果未來不會有通膨，而只有通縮（特別是指扣掉能源與食物項目的物價指數而言；且如果民生必需食物與能源所花金額越多，就越沒有太多餘錢花在其餘生產商品），在「現金為王」的大前提之下，手中緊緊攢著現金，恐怕就已勝過投資房地產或部分股票、投資標的，更不要說隨便亂投資及投資失利之下，財富還有可能不增反大減。

而隨著以上高齡化社會的影響下，不但全球經濟將整個改觀，未來投資人的理財觀點，恐怕也將全數跟著翻轉與巔覆。也就是說，過去一般投資理財大眾習以為常、被金融機構嚴重「洗腦」的一些論點，都將要面臨無情的挑戰。

因此，筆者試著整理出幾個問題、方向與初步的想法，提供給所有投資人認真地思考，並且試著找尋出解答：

首先，由於時代已經改變，所以，過去習以為常、信以為真、方法正確的致富故事或公式，恐怕都要被大大質疑，甚至是丟進歷史的灰燼之中。

其次，在沒有通膨，卻可能有通縮之下，不能再繼續借錢，而應該保留更多現金。且未來的重點恐怕越來越不在於「投資生利」，而是「少些虧損」。

再者，在未來投資收益不可能拉高之下，一般人的理財重點，並不在於如何想辦法用一塊錢，再去賺另一塊錢，而是如何只用一塊錢，就獲得兩元的消費價值。

第四，在金融機構安全性越來越低之下，一般民眾不能只想把錢放在金融機構，而是該思考「用什麼方法，可以讓存錢更有安全性」？

第五，當大多數國家的大多數人都逐漸老去，其所牽動的，不僅是該國的經濟可能面臨衰退（因「人口紅利」消失），更有可能改變過去習以為常的投資理財商機所在！舉例來說，當大多數人都是退休銀髮族之下，也許他們寧可選擇安穩而風險較低的債券（請讀者注意嘍，這裡的安穩債券，並不是指「高風險的垃圾債」），而不是風險可能較高的股票。

又再如許多人看好的銀髮商機，老實說，對有錢的銀髮族來說，或許有所謂「商機」可言，但也要看看他們是否會成為「啃老族」的散財對象；更何況是沒錢的銀髮族，又何來「龐大商機」可言？！

最後，當自己原本就沒權、沒勢時，千萬別以為自己能像其他有錢人一樣「用錢賺錢」，因為那可能會是一場大災難；反倒是應該想辦法，透過自己建立的紮實人脈去累積財富才行。

筆者認為，一般大眾唯有仔細思考以上問題，並且想出解決之道之後，也才能成為下一個世代的真正投資理財贏家！

※延伸閱讀》《李雪雯的健康財富百寶箱》https://www.facebook.com/wealthnotes（若讀者有相關投資理財問題，也歡迎在此專欄或以上粉絲團留言，個人將盡力、盡速回覆）

2015年4月30日星期四

《「我是有錢人」迷思462》台股「萬點快閃」，投資人該做的「跑」，而不是「進」！

4月27日，台股早盤在金融股領軍下，以上漲27.9點開出，呼應投資人的期待，10點指數再出現一波拉抬，盤中最高達10002點，順利突破萬點關卡，再創2000年以來的新高紀錄。

但這突破萬點卻只有快閃行情，不但當天收盤沒有正式站上，連之後的幾天，股價指數也是離萬點有「漸行漸遠」的趨勢。而小股民與分析師們也因為「萬點都只掌握在外資手上」，而絲毫沒有一點興奮之情。

要說台股會上萬點，這一假設應該是不成問題。甚至，要過之前的高點10328點（2000年4月），應該是毫無問題。這是因為台灣經濟的基本面原本就不差，人民沒有真實感受到的最大原因，就是因為政府向來行事就偏向財團，而財團把台灣經濟基本面最大的好處，都罷佔住而不肯「吐」給一般老百姓。

儘管有不少分析師，把這波台股的萬點行情，歸因於「資金面」的帶動，筆者在採訪市場人士後看法，則寧可認為這是台股表現受到之前證交稅的影響，嚴重落後於全球股市的表現所致。

因為目前美股與德股等，這幾天就已從之前的迭創新高，而翻轉向下。甚至以今年全球股市漲幅最高的德股為例，已經在三度跌破1萬1843點支撐下，恐怕將正式開始全球股入都陷入向下修正的震盪走勢。

如果把台股與大陸股市做比較，大陸股市自2014年7月起漲開始，至今未滿一年，但漲幅卻有一倍；反觀台股，就算這次能夠成功登上1萬2000點，整體漲幅也不過三成左右，真是「遜色」不少。

過往，台股每到大選之年。前六個月會有衝刺行情，一直到前3個月前終止。此外，每年台股都會面臨「五窮六絕七上吊」的現象。且正好每年6、7、8月剛好是除權旺季，在新的稅制之下，更可能造成台股的「棄權賣壓」。

記得之前美國某媒體，根據1950年到2011年、60年的資料顯示，如果投資人在5月進場、10月出場，平均投報率只有0.3%；但如果每年11月進場，然後在4月出場，平均報酬率就可高達7.5%。由於台股與美股，以及兩地景氣連動之下，台股要能夠有像樣一點的大漲行情，也許這次真的要等到10月以後，才有可能見到「萬點再現」。

也許單從技術分析「落後補漲，也會落後補跌」的角度來看，台股自4月22日起漲點開始，至少約有2星期左右的「安全期」。但投資人要注意的事實是：由於目前多數大型股，外資持股比率已高達七、八成以上。

由於籌碼相對安定，外資絕對不可能笨到「自己賣股票，讓自己虧錢」的地步。因此，唯一會看到的情形是：外資在現貨市場賣大型股，並在期指加選擇權裡放空；或是在現貨買進大型股，然後在期指與選擇權作多。並且用這種來回買賣的方式，賺取高槓桿的價差。

假設真有「五窮六絕七上吊」的情形，加上成交量不大、盤勢屬與輪動格局。那麼，散戶最該進場投資台股的時候，恐怕是八月之後，而不是如今這個離萬點很近的位置。

同樣的，漲幅已約一倍的大陸股市，也要開始面臨至少一到三個月的整理期，才有可能再度上攻。因此，沒有賺到這一波一倍行情的投資人，最佳的進場時間點，也是「再等等」了。

如果投資人想要買台股或陸股，筆者建議可直接挑「選整體市場，不選個股」的ETF；至於對台股產業比較熟悉，想要賺比市場更高報酬的人，則可現在就開始留意避開以下三大類股：

首先是所謂的「小型股」。這是因為許多原本的市場主力作手，早就以假外資的名義投資台股。但它們選擇的標的，仍不脫之前熱愛的「量小易炒作」的小型股標的（特別是店頭市場股票），只要3000~5000張就可以讓個股翻雲覆雨。所以，投資人更應該小心，避免成為主力作者作價的抬轎者。

其次是「在海外設立，但來台上市、櫃的F股」。由於F股的股利不用課稅，也是一直以來，股價活蹦亂跳的標的之一。且雖然F股的資訊揭露，以及及重大訊息公告，包括月營收、取得處分資產、發行或買回股份、企業購併等公告事項，都是比照國內上市公司辦理。但畢竟這些公司都是境外設立，投資人同樣得小心「這類股票的財報不一定能反映真實」的問題。

第三類是高股價的「生技類股」。有分析師表示，未來如果泡沫會破的話，第一個應該會是完原沒有基本面支撐，只靠「本夢比」炒高股價的「生技類股」。投資人可千萬別誤認為它是絕佳的「落後補漲股」才是。

除了以上三大類投資人最好要「避開」的股票外，唯一值得「以逸待勞」的標的，應該就屬「金融股」了。這不是由於金融股未來沒有基本面上的疑慮，而完全是因為假設有選舉行情，控盤的要角必定是金融股，且大多數金融股的基期仍低，籌碼相對穩定。所以，如果一旦大盤回檔，反而是可以逢低進場的時機。

2015年4月16日星期四

《「我是有錢人」迷思461》真有必要特別挑選有「門診手術」給付的醫療險嗎？！

前幾天，有位朋友拿著某媒體所刊登的保單資料（請見下《表一》），與筆者討論「哪一張住院醫療險的門診保險金給付最高」？筆者看了之後覺得問題還頗多的，因此也想藉此機會，用完整的內容與實際的案例，幫助一般民眾釐清一些錯誤的迷思。

表一、有門診手術保險金比較原表：

說明1：以30歲男性，每日住院理賠千元計算。D公司保單還有「門診手術前後保險金」

說明2：以上資料為某媒體所整理

如果單獨「秀」出以上的資訊，相信大多數讀者都會認為：扣除已經停賣的A公司保單，保費最貴就屬B公司；至於看起來最便宜、最「物超所值」的保單，應該算是G公司，第二及第三名則分別是「保費還算便宜」的F及D公司。

但實際結果又是如何呢？筆者從各張保單的契約條款中，將相關內容整理成《表二》。此時，讀者應該很容易地發現：由於各家公司條款及手術比率的高、低差異，各保單能提供給保戶的最高給付限額的差異其實並不小。

表二、不同公司保單的門診手術，所給付的最低與最高限額差異不小：

說明：以30歲男性，每日住院理賠千元計算。D公司保單還有「門診手術前後保險金」

讀者從上表就可以看出，如果提供資料者刻意不在一個公平的基礎點上，或是資訊過於簡略之下，驟然下出的決策判斷，很可能會與真實的情況「差個十萬八千里」。因此，筆者想以下面幾個重點，提醒一般民眾在挑選保單時特別注意：

首先，實支實付型保單的理賠前提是：有實際的的花費，且是健保規定「民眾必須自行負擔」，或是「契約條款中認定會給付的項目」，保險公司才會「認帳」並提供一定的保險理賠金，絕對不是「有門診手術事實，就開始「定額給付」。

也就是說，儘管其理賠基礎是「門診手術保險金限額x手術級數表」，但如果保戶的門診手術完全由健保「買單」，且民眾根本沒有額外自行支付的費用，保險公司是不可能支付半毛錢的。

實際舉例來說，假設某保單的「手術保險金限額是5萬元」，某項手術的給付比率是50%。如果保戶沒有額外支付任何相關手術或醫材的費用，保險公司的給付金額是「0元」，而不是2.5萬元（5萬元x50%=2.5萬元）。

其次，由於不同保單的給付前提是不同的，所以，保戶在進行不同保單間的「比較」時，最好在同一個條件下進行比，才能突顯出不同保單在「面對同一個門診手術」時，到底能發揮多大的「保障」功能？

下《表三》就是以白內障及人工水晶體置換手術當例子，且當事人選擇相當貴的「非健保」給付人工水晶體下，各保險公司依照保單條款所列的實際給付金額差異。

值得注意的是：如果以「所領金額/保費」的角度來看，雖然G公司仍然位居「CP值最高保單冠軍」，但第二名與第三名，則已由D公司與E或B公司所取代（完全視所採取的手術模式而定）。

表三、假設門診進行白內障手術、摘除水晶體，並自費補健保人工水晶體差額：

說明1：以30歲男性，每日住院理賠千元計算。D公司保單還有「門診手術前後保險金」

說明2：以上「所領金額/保費」是指當年繳費後，就進行白內障手術及人工水晶體置換，所繳保費只有一次

說明3：假設「非球面多焦點軟式人工水晶體」自費差額為6萬元，且假設投保時沒有「既往症」問題

再者，正因為實支實付型保單的給付前提，且必須是「民眾真有自費項目」。因此，到底健保會不會給付？以及有沒有必要自費支付，也是一般民眾必須具備的「基礎常識」。

就以目前門診手術中最常發生的，白內障手術所置換的人工水晶體，以及心導管手術所置放的塗藥支架為例。目前為止，不管保戶要不要用到「自費醫材」，健保都會給付相關的手術費用。

且根據相關專科醫師的說法，在絕大多數的狀況下，一般民眾並沒有特別必要，去選擇「非健保給付」的醫材。讀者其實從《表四》就可發現：如果都採用健保給付的醫材、完全沒有自費支出，根本申請不到一毛錢的保險理賠金。

表四、假設門診進行白內障手術、摘除水晶體，不論手術及水晶體均健保給付：

說明：以30歲男性，每日住院理賠千元計算。D公司保單還有「門診手術前後保險金」

由此，筆者最想提供給讀者的一大投保觀點就是：當大多數門診風險低、支出不高之下，從保險最重要的「保大不保小」原則來看，是否真要把「門診手術保險金」列入其中相當重要的篩選標準，恐怕是有相當疑問的。

最後，細心的保戶當會發現：幾乎很難能夠找到一個完全「保費最低、保障範圍最廣、條件最為寬鬆，而保費卻是最便宜」的保單。因為甲公司的某一項手術A，可能會比乙公司給付得多，但同樣的B項手術，給付金額可能就差於乙公司的同一項目。

因此對保戶來說，最該做為挑選保單的重點，應該是從「保大不保小」的原則出發，針對住院（特別是長天期住院）的給付，是否「能用相對較少的保費，換到最高的保障」，以及「保險公司是否會在理賠上乾脆、不囉唆」上。

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2015年5月7日 星期四