原本，全球投資人在2014年密切關注的重點，是聯準會是否會停止持續的寬鬆政策以及升息。然而在2015年，影響投資人未來財富正常大幅累積的關鍵重點，將會擺在「油」這個字上。
事實上自2014下半年以來，受到國際原油價格持續下跌的影響，全球各國的經濟發展與金融市場走勢，已經出現了天翻地覆的變化。簡單來說，主要是受到原油價格重挫的影響。
當然，油價會不會繼續下跌，應該會受到以下幾方面的影響：首先是美元。有媒體分析美元指數（DXY）自從2014年6月底開始，就一路上揚超過89.36，幅度超過12%，即將從下往上擊穿該指數30年下降的趨勢。也就是說，如果美元指數出現「黃金交叉」的情形，未來美元將會維持一段長時間的強勢不變。
美元越強，以美元計價的石油價格則越低。但關於這方面，只要有任何關於政治、經濟或金融方面的「風吹草動」，美元肯定是「只會向上」，而不會「下跌」的。只不過，美元是否會更一步的「吸金」，還是要看聯準會是否會「正式升息」。關於這點，我們會在稍後進行分析。
其次，原油的市場供需狀況。先從「供給面」來看，過去原油的供需是OPEC說了算，但現在，美國的頁岩油也到了「舉足輕重」，甚至是「喊水也能結點冰」的狀態。
只不過這兩者有相當大的差異性：美國油商的「血統（也就是國家利益）」比較單純，但OPEC的相關產油國，雖不能說是「烏合之眾」，但也是家底貧富不同、各懷心思。
特別是以俄羅斯、伊朗等重要產油國，但國內經濟非常不景氣的國家，就只能靠產油收益支撐經濟上的頹勢。無法像德意志銀行曾經說過的「沙國擁有4,500億美元的資產，就算連續8年都是赤字也沒在怕」。
事實上，全球對於原油的供需狀況，完全主宰著油價的榮枯。根據《華爾街日報》的報導指出，6月底時，美國政府近40年來首次批准出口美國原油。儘管被允許出口的油品有限，但市場認為這代表美國首次打破了長期的原油出口禁令。美國不僅減少了原油進口量，還可能很快開始出口一定量的原油。受此消息影響，油價也從夏季的高點開始回落。
2014年7月1日，利比亞反對派武裝同意開放兩大石油港口，讓利比亞石油經由地中海出口到歐洲。如此一來，奈及利亞已不再向美國墨西哥灣和加拿大東部出口石油，向歐洲的出口也將很快被取代。所以，油價就像斷了線的鉛球一樣地一跌不回頭。
一般來說，油價受到季節性因素的影響，會在夏天（開冷氣）及冬天（開暖氣）需求較旺時，受到一定程度的拉升，並且在淡季時，價格不容易出現支撐的格局。
因此在春夏與秋冬間，將是這些石油生產國「能否撐過」的關鍵時刻。也就是說，就算少了兩大集團（美國頁岩油與OPEC組織）間的「油價定價權」爭奪戰的勾心鬥角，平衡價格也必須受到市場供需的影響才是。
目前從兩大產油方都各有劣勢，且不願意退讓（減產）的情勢看起來，油國組織要能打贏美國頁岩油商這一仗，最關鍵的一役就在於美國聯準會是否會「升息」？
為什麼這麼說？因為美國頁岩油商之所以能夠壯大，最主要就是靠大量發債來支應開採上的龐大資金。但隨著國際油價暴跌，美國能源業者的籌資成本，早已開始暴增。
根據彭博社12月16日的報導，美國能源類企業債殖利率對美國公債殖利率的風險貼水，已升破「為難（Distressed）」等級來到10.2%，是近三年首見情形。
而不單是美國頁岩油商，根據國際清算銀行的資料，諸如俄羅斯、巴西和中國的油汽公司9月份總借款為1350億美元。也就是說，一旦油價持續挫低，光是相關企業的債務違約，恐怕就可以掀起一波新的金融風暴。假設再加上美國升息，其所影響的將是全球熱錢，由新興市場回流到美國，引發各國股、匯、房市的重挫。
事實上，從這一次聯準會主席葉倫「將可能長期維持低利率」的言論中，做出的較為明顯的表態。但筆者比較能夠大膽預測：在有更高的美國國家戰略性思考（以經濟、金融手段去除掉政治上的競爭對手）之下，聯準會要不要升息的依據，並不完全在於「通膨與否」。因為，在油價處於低檔之際，美國根本沒啥「嚴重通膨」問題可言。
而最重要的考量則是：由於買債的人，大多數都是全球投資人，不全是美國自然人及法人。因此，升息的舉動，是否有可能一舉「殲滅」掉美國好不容易扶植起來，有望順利取得油價定價權的頁岩油商們，恐怕才是利率有否調升的最大關鍵。
更重要的是：美國已經佈好了多年的局，目前正好遇到了一個大好的油價下跌機會，可以一石好幾鳥地一次「解決」掉俄羅斯，以及伊朗、利比亞等靠石油而壯大的頭號敵對國家。在戰局已開起之下，就沒有鳴金息鼓的必要了。
由於接下來的一年左右，將是美國與這幾個敵對國家定生死的最後關鍵。在俄羅斯等國沒有太多本錢（俄羅斯外匯存底原本近5000億美元，但2014年以來，因歐美貿易制裁俄羅斯，資金大量逃出俄羅斯，加上俄羅斯外銷主力的石油價格又直直落，讓俄羅斯外匯存底不斷下探，已經減少了700多億美元。所剩的外匯存底，最多也只能用個四、五年）之下，受到低油價影響的產業、國家及相關商品（例如高收債、相關國家匯率及股市），最好是投資人少碰。
這裡所指「會受影響、不利」的相關產業有：產油國，以及與低油價密切相關大宗物品、貴金屬、能源、新能源（綠能）等；國家則包括俄羅斯、新興市場（主要受影響是拉丁美洲、東歐）、南非、澳洲等。
當然，這世界也滿公平的，有嚴重受影響的產業及國家，當然就有因此而大大受惠的標的。這其中當然又以美國為中心的國家及產業。這是因為油價下跌，對美國民眾來說的「降稅」及「加薪」效應是最大的。
因為全世界差不多也只有美國上班族，上下班需要長途開車的機率最多，因低油價而省下來可以挪做其他消費的金額也會是最多的。而由於能源成本連續5個月的下跌，使得美國居民消費價格指數經季節性調整後，已下跌了0.3%，創下了6年來的最高。
從這個角度來看，與「美國消費」有關的產業及國家（指主要生產品，是以出口產品到美國，並供民眾消費的國家及產業），將會因此而受惠。但這裡有所區別的是：與「美國」相關的投資（除了能源、綠能相關之外的美元性資產）可以放長；但以「美國」為主軸的其他週邊國家及產業，則只宜「短打」。
至於最近許多投資人，都會問到的中國大陸及台灣的投資狀況。筆者認為低油價雖然稍微減緩了企業的相關成本，但也不代表能為弱勢的經濟，注入一劑強心針。因此，筆者認為近日內大陸股市連番上漲，純粹是大筆資金投入所帶動的一波行情，並不是因為樂觀看好大陸未來長期的經濟景氣。
而值得台灣投資人特別注意的是：隨著中國大陸經濟轉弱、金融機構及企業需金恐急之下，未來會更進一步想辦法從台灣人這裡「搬錢」過去。有心想要多賺一點高利的國內投資人，可千萬要注意別「賺了利差，就賠了匯差，甚至可能有倒帳或資金抽不出來」的風險。
回到國內投資，在美元持續看漲、台幣必然只貶不升的前提下，筆者還是不太建議短、中期不使用台幣的投資人，在資產配置中放太高比重在「以台幣計價的資產」上。
且從這次大戶條款能在三秒鐘之內，就馬上通過延後三年再說就可看出，國內政治人物的不負責任及嚴重缺乏擔當。由此，更突顯出國內經濟未來不可能會有特別值得期待的產業政策亮點。
所以，除了上述「出口到美國」的國內產業，還能夠玩玩一年左右的「短線行情」外，其餘產業，特別是被對岸強大吸力影響的產業（例如電子及生技是「短多長空」），股價能不大跌，恐怕就已經非常萬幸了。
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